Nelson-Siegel模型在我國(guó)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)中的應(yīng)用.pdf

1、自1996年以來(lái)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。利率的市場(chǎng)化已經(jīng)是當(dāng)前我國(guó)金融改革和開(kāi)發(fā)的核心內(nèi)容。我國(guó)債券市場(chǎng)近十年來(lái)發(fā)展十分迅速，整體規(guī)模非?？捎^。高速崛起的中國(guó)債券市場(chǎng)，正日益受到各方的高度關(guān)注。有效地構(gòu)造國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)曲線，加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)，對(duì)制定貨幣政策、金融產(chǎn)品的定價(jià)和防范利率風(fēng)險(xiǎn)等具有重大意義。在這樣的背景下，本文通過(guò)Nelson-Siegel模型對(duì)我國(guó)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)展開(kāi)研究。本文首先介紹了國(guó)債收益率曲線的選題背景

2、和意義，接著在第二章介紹了利率期限結(jié)構(gòu)的理論知識(shí)和國(guó)內(nèi)外研究綜述。然后在第三章介紹了國(guó)債收益率曲線的相關(guān)知識(shí)和本文對(duì)Nelson-Siegel模型的計(jì)算方法，我們選擇的是Matlab函數(shù)中的fmincon函數(shù)包進(jìn)行迭代優(yōu)化計(jì)算，并對(duì)Nelson-Siegel模型進(jìn)行了實(shí)證分析。在第四章中，我們對(duì)Nelson-Siegel模型進(jìn)行了參數(shù)預(yù)測(cè)。在預(yù)測(cè)模型參數(shù)時(shí)，本文選擇AR(1)模型和VAR模型進(jìn)行三個(gè)參數(shù)的預(yù)測(cè)，從而預(yù)測(cè)利率期限結(jié)構(gòu)。通過(guò)