我國(guó)上市國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的估計(jì)及其應(yīng)用研究.pdf

1、國(guó)債市場(chǎng)是中國(guó)債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)和重要組成部分，國(guó)債的利率期限結(jié)構(gòu)的變動(dòng)方式和影響因素對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)，甚至整個(gè)金融市場(chǎng)都有非常重要的研究?jī)r(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)利率期限結(jié)構(gòu)在債券組合投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用方面具有重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，能為我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展提出有價(jià)值的建議。
　　 基于以上的研究背景，本文以利率期限結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，擬合研究中國(guó)的國(guó)債收益率曲線，首先闡述了研究中國(guó)國(guó)債收益率曲線的重大理論價(jià)值和實(shí)踐意義，系統(tǒng)介紹了國(guó)內(nèi)外在國(guó)債收益率

2、曲線研究方面的理論成果。并運(yùn)用較為成熟的Nelson-Siegel參數(shù)模型對(duì)我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證擬合。接下來(lái)對(duì)用參數(shù)模型法擬合出來(lái)的收益率曲線進(jìn)行主成分分析，研究國(guó)債收益率曲線變動(dòng)模式特征，研究結(jié)果表明我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)的變動(dòng)因素除了水平因素、傾斜因素、曲率因素還存在市場(chǎng)因素，并對(duì)這種現(xiàn)象進(jìn)行分析和解釋。
　　 本文第四章將第二章提出的理論價(jià)格法與騎乘策略進(jìn)行結(jié)合，實(shí)證研究結(jié)果表明使用騎乘策略與理論價(jià)格法構(gòu)建投資組合進(jìn)行套期保