國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)擬合及應(yīng)用——基于N-S模型的研究.pdf

1、對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究一直是經(jīng)濟(jì)金融研究的重要領(lǐng)域,國(guó)外對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究已經(jīng)相當(dāng)成熟,但由于我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)起步晚,制度還不健全,發(fā)展還不完善,這在很大程度上制約了理論界的研究和創(chuàng)新。近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革的深入,有價(jià)證券市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化改革步入深水區(qū),國(guó)債利率也日漸承擔(dān)起基準(zhǔn)利率的重任,在國(guó)債市場(chǎng)的基礎(chǔ)上研究利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性也成為熱點(diǎn)議題。本文在借鑒國(guó)內(nèi)外研究資料的基礎(chǔ)上,主要對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)擬合模型以及宏觀經(jīng)

2、濟(jì)與利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性做了理論和實(shí)證分析,具體內(nèi)容分為五章。
　　第一章是導(dǎo)論,首先介紹了本文的研究背景及意義、研究思路及論文的主要內(nèi)容,其次,介紹了本文的研究方案及技術(shù)路線,最后是重難點(diǎn)及論文的可創(chuàng)新之處。第二章是文獻(xiàn)綜述及相關(guān)理論基礎(chǔ),文獻(xiàn)綜述中主要介紹了國(guó)內(nèi)外對(duì)于國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀,分為國(guó)外文獻(xiàn)和國(guó)內(nèi)文獻(xiàn);相關(guān)理論基礎(chǔ)對(duì)文章需要用到的理論進(jìn)行歸納總結(jié)。第三章用NS模型對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行了靜態(tài)擬合,選取了上海證券交易

3、所2013年1月30日的交易數(shù)據(jù),擬合出即期利率曲線,根據(jù)曲線特征,說(shuō)明了利率期限結(jié)構(gòu)曲線的成因,之后分別選取2013年12個(gè)月最后一天上海證券交易所的交易數(shù)據(jù),挑選出具有代表性的三個(gè)月,擬合出曲線,說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的影響。第四章是對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性的實(shí)證檢驗(yàn),首先,選取不同期限的利率期限結(jié)構(gòu)曲線做了月度變化曲線,并與這一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和CPI進(jìn)行比較,解釋了月度變化中所包含的經(jīng)濟(jì)含義;其次是利率期限結(jié)構(gòu)的