限購政策的效果及持續(xù)性——基于杭州市商品住宅市場量價關(guān)系的研究.pdf

1、全球金融危機后，我國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了量價齊升、量價齊平、量價齊跌等階段，波動較為頻繁。房地產(chǎn)市場的震蕩調(diào)整除了受到宏觀市場環(huán)境的影響，也與政府出臺的各類調(diào)控政策息息相關(guān)。2010年4月17日，國務(wù)院發(fā)布“國10號文”，要求“地方人民政府可根據(jù)實際情況，采取臨時性措施，在一定時期內(nèi)限定購房套數(shù)”。隨后，房地產(chǎn)限購政策在全國46個城市陸續(xù)鋪開。杭州市于2010年10月推出限購令。然而限購政策是否有效，其效果是否具有持續(xù)性，仍未在學(xué)術(shù)界和房地

2、產(chǎn)業(yè)界達成一致結(jié)論。
　　本文試圖通過考察商品住宅交易量與交易價格之間的互動關(guān)系，來檢驗限購政策是否可以通過抑制投資、投機需求，減少住宅產(chǎn)品交易數(shù)量，從而使得房價合理回歸。另外，房價的回落是否會使得成交量重新呈現(xiàn)上揚走勢，進而再一次推高房價，即限購政策效果的持續(xù)性也是本文關(guān)注的問題。文章以杭州市為例，收集的樣本分為新建商品住宅市場和二手住宅市場，所覆蓋的樣本區(qū)間分別為2009年1月至2012年12月，2008年1月至2012年12

3、月。文章首先采用H-P濾波方法獲取了兩個市場交易數(shù)據(jù)的長期運行趨勢，通過觀察交易價格和交易量數(shù)據(jù)的實際運行態(tài)勢對長期趨勢的偏離，來獲得對限購政策效果的直觀認識。其次，建立向量自回歸模型，以分析商品住宅市場是否存在從量到價的傳導(dǎo)機制使得限購政策起效。最后，構(gòu)建脈沖響應(yīng)函數(shù)，通過追蹤限購后樣本的VAR模型中內(nèi)生變量一個標準差所產(chǎn)生的沖擊效應(yīng)，來判斷限購政策對房地產(chǎn)市場的作用時間及作用程度。
　　本文的研究結(jié)論包括:(1)無論是新建商品