基于EVA模型的我國上市銀行的估值分析.pdf

1、作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，銀行業(yè)關系著國家金融體系的安全與穩(wěn)定。與此同時，上市銀行股也是整個股市的重中之重，決定著證券市場的發(fā)展方向。隨著我國金融改革步伐的加快，銀行類上市公司的估值問題已經(jīng)引起越來越多的關注。因此，本文旨在選用科學的評估方法估計出我國所有上市銀行的價值進而指導投資者理性投資。
　　本文首先對上市銀行價值評估的研究背景及意義進行了簡要的概述，并簡單闡述了本文的研究內(nèi)容和結構，然后回顧了國內(nèi)外學者關于EVA指標的研

2、究現(xiàn)狀，并對其進行了總結評價，接著分別指出了本文的創(chuàng)新點和不足之處;其次，對傳統(tǒng)的價值評估方法進行了考察，分析了現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對估值法、期權定價法和EVA估值法的優(yōu)缺點，并將EVA估值法與其他三種方法進行比較得出EVA估值法在評估企業(yè)價值上更具有科學性和合理性;再次，對EVA估值模型進行分類介紹，選擇出適用于上市銀行的EVA兩階段估值模型，并詳細介紹了上市銀行EVA值計算過程中各個項目的確定以及相關會計科目的會計調(diào)整。在此基礎上，本文

3、對所有上市銀行進行基于EVA模型的實證分析:首先計算了所有上市銀行2012年的EVA和REVA指標，并據(jù)此分析各上市銀行的經(jīng)營績效，結果表明在我國上市的所有銀行中，股份制商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)最好，國有商業(yè)銀行的盈利能力處于中等水平，城市商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)參差不齊;然后利用各上市銀行2010-2012年年報中的相關數(shù)據(jù)，預測出上市銀行2013-2015年的EVA值，再根據(jù)EVA兩階段估值模型，計算出2012年末各上市銀行的企業(yè)價值及每股價值