基于EVA的我國上市銀行價(jià)值分析.pdf

1、金融業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的命脈,是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力。銀行業(yè)是金融業(yè)的核心,銀行業(yè)的發(fā)展水平是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平的標(biāo)志之一。目前,我國商業(yè)銀行正在進(jìn)行以健全法人治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部控制、提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力和提升價(jià)值創(chuàng)造體系為主要內(nèi)容的新一輪體制改革和管理創(chuàng)新,隨著我國銀行間競爭激烈程度的加劇,將銀行價(jià)值最大化作為經(jīng)營管理的最終目標(biāo)已經(jīng)成為現(xiàn)代商業(yè)銀行的股東、管理者和經(jīng)營者的共識,而價(jià)值評估是實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的前提。用科學(xué)合理的價(jià)值評估體系來研究銀行的價(jià)

2、值顯得越來越重要。
　　 傳統(tǒng)的價(jià)值評估方法有相對估值法和絕對估值法,相對估值是通過參考“可比”公司市盈率(PE)、市凈率(PB)、市售率、市現(xiàn)率等價(jià)格指標(biāo)來得出企業(yè)的價(jià)值,而絕對估值法則是是通過對企業(yè)歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對未來反映企業(yè)經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。兩種方法雖然都能夠從一定的方面考察企業(yè)的價(jià)值,但是都沒有考慮到企業(yè)的投資資金成本。EVA(Economic Value Added,經(jīng)濟(jì)增加值)是

3、企業(yè)經(jīng)過會計(jì)調(diào)整后的凈利潤扣除所有資本成本后所剩下的利潤,在經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為經(jīng)濟(jì)利潤。用EVA來評估企業(yè)價(jià)值不僅考慮了債務(wù)資本的成本,而且考慮了權(quán)益資本的成本,因而能真實(shí)地反映企業(yè)的價(jià)值。
　　 本文采用理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法,用EVA模型對我國14家上市銀行進(jìn)行價(jià)值分析。第一部分主要是闡述該問題研究的目的和意義以及介紹國內(nèi)外該問題的研究現(xiàn)狀;第二部分是企業(yè)估值理論和EVA理論的介紹,其中對EVA計(jì)算和EVA兩階段模型做了詳細(xì)的介紹