2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、盈余公告后價格漂移(PEAD)現(xiàn)象是股票價格在盈余公告中表現(xiàn)出的沿未預(yù)期盈余方向移動的一種趨勢。本文運用事件研究法,通過對我國股票市場上市公司PEAD現(xiàn)象的實證檢驗,研究套利局限對PEAD現(xiàn)象的影響
   本文首先通過標(biāo)準(zhǔn)化后的未預(yù)期盈余將上市公司分為“好消息”公司組和“壞消息”公司組,計算兩組公司的累積超額收益,初步證明了我國股市存在PEAD現(xiàn)象,不滿足半強式有效市場。
   然后對2010年融資融券業(yè)務(wù)試點及股指期貨

2、推出前后的累積超額收益做了對比分析,PEAD現(xiàn)象并沒有在融資融券和股指期貨推出后表示出顯著減弱,這也在一定意義上說明就目前來看融資融券和股指期貨推出改善市場效率的效果有限。
   接下來對利用PEAD現(xiàn)象買入好消息組合股票和賣出壞消息組合股票的投資策略進行分析。從長期來看單純買入好消息組合股票和單純賣出壞消息組合股票都可以得到正的平均超額收益,同時買入好消息組合股票和賣出壞消息組合股票的策略在絕大多數(shù)季度能帶來穩(wěn)定的超額收益,優(yōu)

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