美國量化寬松貨幣政策的有效性及對中國的影響研究.pdf

1、2007年，美國次貸危機(jī)的全面爆發(fā)引發(fā)了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)從而最終演變成全球金融危機(jī)，危機(jī)對于世界各個(gè)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生了強(qiáng)烈沖擊，各國央行也紛紛出臺政策以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重下滑。由于此次危機(jī)對經(jīng)濟(jì)體系造成的破壞比較嚴(yán)重，傳統(tǒng)的貨幣調(diào)節(jié)政策很難發(fā)揮積極作用，在此背景下，美聯(lián)儲在此次危機(jī)期間率先推出了量化寬松這一非常規(guī)的貨幣政策，隨后日本、英國、歐元區(qū)等各大經(jīng)濟(jì)體紛紛效仿，由此也掀起了對于量化寬松貨幣政策研究的熱潮。美國是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，此次危機(jī)的爆發(fā)

2、地就是在美國，所以美國的經(jīng)濟(jì)和金融體系受到的破壞也最為強(qiáng)烈。通過對美聯(lián)儲量化寬松政策的研究，不僅可以讓準(zhǔn)確認(rèn)識量化寬松貨幣政策的有效性，同時(shí)也有利于充分把握未來世界經(jīng)濟(jì)的走向。與此同時(shí)，了解該政策的弊端以及對于我國的影響，也會為我國經(jīng)濟(jì)良好健康的發(fā)展提供重要的理論與實(shí)踐支撐。
　　首先，本文梳理國內(nèi)外眾多有關(guān)量化寬松貨幣政策研究文獻(xiàn)，從理論和實(shí)證兩個(gè)角度出發(fā)，歸納整理了近些年國內(nèi)外學(xué)者對于量化寬松貨幣政策的研究觀點(diǎn)，為本文的分析提

3、供了豐富的理論基礎(chǔ)與視角。
　　其次，本文著眼于量化寬松貨幣政策的理論分析，詳細(xì)闡述了該政策的含義、操作工具以及傳導(dǎo)機(jī)制，并比較了量化寬松貨幣政策和傳統(tǒng)貨幣政策在目標(biāo)、操作工具、操作期限和傳導(dǎo)機(jī)制四個(gè)方面的不同，為文章提供了理論基礎(chǔ)。
　　再次，本文結(jié)合美聯(lián)儲三輪量化寬松貨幣政策的實(shí)施背景，詳細(xì)闡述該政策的實(shí)踐情況，然后根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，對于量化寬松貨幣政策的有效性以及對中國的影響進(jìn)行闡述與分析。
　　然后，本文選取了美國

4、廣義貨幣供應(yīng)量、美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI同比增長率、美國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)IPI增長率、美國登記失業(yè)率、中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增長率、中國廣義貨幣供應(yīng)量這六個(gè)指標(biāo)，運(yùn)用VEC與VAR模型，對美聯(lián)儲的三輪量化寬松貨幣政策的有效性進(jìn)行實(shí)證分析，同時(shí)針對美國量化寬松貨幣政策對于中國經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行實(shí)證分析。
　　最后，本文基于前述的理論與實(shí)證分析，認(rèn)為美聯(lián)儲的量化寬松政策在提高市場流動(dòng)性、對抗通貨緊縮、促進(jìn)產(chǎn)出方面確實(shí)起到了積極效果，同時(shí)提出適