上市公司高管薪酬與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究——基于新增價(jià)值分配的視角.pdf

1、高管人員屬于現(xiàn)代公司里的比較稀有的人才范疇，使用薪酬激勵(lì)的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)高級(jí)管理人員的激勵(lì)和監(jiān)督是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理研究領(lǐng)域的一個(gè)熱點(diǎn)問題。企業(yè)必須建立和完善相關(guān)的薪酬激勵(lì)機(jī)制，讓企業(yè)高管有足夠的動(dòng)力發(fā)揮他們的能力，使他們?yōu)樘岣咂髽I(yè)績(jī)效而盡力工作。因此，對(duì)于企業(yè)來說，如何建立一種有效的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制，成為現(xiàn)代企業(yè)需要研究的重要問題，有效的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。
　　新增價(jià)值屬于增值會(huì)計(jì)的范疇，在新增價(jià)值分

2、配主體中，所涉及的利益相關(guān)者包括高級(jí)管理人員、普通職工、政府、債權(quán)人、股東以及企業(yè)自身等等。本文將高管貨幣薪酬在新增價(jià)值中所占的比例定義為高管所得率，并將其與高管貨幣薪酬和高管持股比例一起作為高管薪酬激勵(lì)指標(biāo)，用它們反映企業(yè)對(duì)高級(jí)管理人員的薪酬激勵(lì)情況。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)方面，本文采用凈資產(chǎn)收益率表示企業(yè)的盈利能力，用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，用資產(chǎn)負(fù)債率代表企業(yè)的償債能力。同時(shí)，根據(jù)上市公司的股權(quán)性質(zhì)，將我國(guó)上市公司分為國(guó)有上市

3、公司和非國(guó)有上市公司;根據(jù)政府控制層級(jí)的區(qū)別，本文將我國(guó)的國(guó)有上市企業(yè)分為中央國(guó)有企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè);根據(jù)上市公司所屬行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)不同，將我國(guó)上市企業(yè)分為低競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)上市企業(yè)和高競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)上市企業(yè)。
　　實(shí)證研究得出:在整個(gè)樣本中，高管所得率與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系;高管貨幣薪酬與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系;高管持股比例與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，其中，不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)和不同競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)的行業(yè)的企業(yè)得出的結(jié)論會(huì)有所不同，說明高管薪酬激