上市公司政府補(bǔ)助與經(jīng)濟(jì)后果研究——以“漢王科技”為例.pdf

1、在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,特別是“十二五”規(guī)劃以來，政府補(bǔ)助逐漸成為企業(yè)發(fā)展過程中不可或缺的途徑。通過使用最直接的手段——政府補(bǔ)助,政府可以更有效率的干預(yù)企業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)政府的政治與經(jīng)濟(jì)目的。政府補(bǔ)助不僅可以幫助虧損企業(yè)扭虧為盈，而且還是企業(yè)投資資金的重要來源,它通常金額巨大且具有無償性。近幾年來，上市公司收到政府補(bǔ)助的現(xiàn)象越來越頻繁，據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，截止2014年12月31日，在當(dāng)前報(bào)告期內(nèi)政府向A股資本市場(chǎng)其中的2

2、448家上市公司提供了政府補(bǔ)助,該公司家數(shù)占A股上市公司總數(shù)的94.45％,整體補(bǔ)助金額高達(dá)923億元，與上一個(gè)報(bào)告年度相比增長(zhǎng)了26.09%1。面對(duì)如此普遍的補(bǔ)貼現(xiàn)象，政府補(bǔ)助行為的恰當(dāng)性和必要性開始受到社會(huì)的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)，作為政府直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的手段，其“幫扶之手”的目的和作用引起了學(xué)者們廣泛的思考與討論。在每一個(gè)會(huì)計(jì)年度，政府都會(huì)有大量的補(bǔ)助資金流入企業(yè)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行資助，此時(shí)這些資金在企業(yè)中發(fā)揮著何種作用：政府補(bǔ)助是否提高了企業(yè)的

3、盈利能力，是否促進(jìn)了企業(yè)的投資？還是與政府預(yù)期的情況相反，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)非但無益，還阻礙了企業(yè)的發(fā)展。
　　基于上述研究背景，本文首先對(duì)與政府補(bǔ)助行為相關(guān)的理論進(jìn)行闡述與分析，在此理論基礎(chǔ)上，對(duì)A股市場(chǎng)的政府補(bǔ)助進(jìn)行分年度和分行業(yè)統(tǒng)計(jì)，并對(duì)目前A
　　股市場(chǎng)政府補(bǔ)助的現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行分析，最后以持續(xù)得到政府補(bǔ)助的高新技術(shù)企業(yè)代表——漢王科技為例,探討為何漢王科技有如此頻繁的政府補(bǔ)助，并對(duì)政府補(bǔ)助對(duì)漢王科技在業(yè)績(jī)和投資兩方面產(chǎn)生的

4、經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行分析。案例研究發(fā)現(xiàn),漢王科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高度依賴于政府補(bǔ)助，政府補(bǔ)助影響了漢王科技的投資規(guī)模和投資行業(yè)。對(duì)于上市公司來說，如果過度依賴于政府補(bǔ)助來彌補(bǔ)企業(yè)虧損或依靠政府補(bǔ)助來對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資并不是長(zhǎng)久之策，這樣會(huì)讓公司高管忽視公司真正存在的問題和解決問題的正確出路，同時(shí)，如果政府補(bǔ)助只是作為企業(yè)調(diào)節(jié)盈余的一種手段，這將不利于政府資金的效用最大化。
　　希望本文的研究能給上市公司管理者，相關(guān)監(jiān)管部門和投資者帶來警醒，旨在對(duì)政