房地產(chǎn)財富效應(yīng)對家庭消費的影響——基于CHNS數(shù)據(jù)的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、房地產(chǎn)資產(chǎn)和股票資產(chǎn)是居民家庭最主要的資產(chǎn),2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前,財富效應(yīng)的研究僅限于股票資產(chǎn),互聯(lián)網(wǎng)泡沫后,隨著股票價格不斷走低,居民的消費支出不降反增,房地產(chǎn)效應(yīng)引起了學(xué)界普遍關(guān)注。自我國1998年住房市場化改革以來,房屋價格不斷走高,房地產(chǎn)資產(chǎn)已是大部分居民家庭財富最主要的形式,在房價上升時,居民家庭希望通過上漲的房價來提高生活質(zhì)量,而政府則希望上漲的房價可以擴(kuò)大內(nèi)需,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)。本文擬從微觀角度考察房地產(chǎn)價格波動的財富效應(yīng)對

2、居民家庭消費的影響,即是以大型微觀數(shù)據(jù)庫CHNS為基礎(chǔ),利用多元回歸模型檢驗房地產(chǎn)價格波動對居民家庭消費的影響大小及其顯著性,同時檢驗房地產(chǎn)價格波動在不同房屋產(chǎn)權(quán)類型、不同年齡群體、不同經(jīng)濟(jì)地域的影響。
  本文系統(tǒng)的梳理了房地產(chǎn)財富效應(yīng)研究的相關(guān)文獻(xiàn),并將其分為宏觀視角和微觀視角兩部分加以比較分析。在此基礎(chǔ)上加以總結(jié)概括,指出房地產(chǎn)財富效應(yīng)微觀傳導(dǎo)機(jī)制。同時,在理論分析部分以經(jīng)驗歸納法梳理消費函數(shù)理論的發(fā)展的三個階段,并找出了適

3、合我國現(xiàn)階段消費模式的消費函數(shù)的形式,即以生命周期假說和持久收入假說為基本假說的消費函數(shù)理論,以此理論為基礎(chǔ)構(gòu)建本文的模型,利用大型家庭微觀數(shù)據(jù)庫,對房地產(chǎn)財富效應(yīng)的存在性和房地產(chǎn)財富效應(yīng)的差異性進(jìn)行檢驗,得出了本文的結(jié)論:
  首先,房地產(chǎn)財富效應(yīng)顯著存在,即房地產(chǎn)價格波動對居民家庭的消費有顯著且積極的影響,其消費彈性系數(shù)為0.18。在本文中表示居民房地產(chǎn)財富每升高1%,耐用品消費就會增長0.18%。與OECD國家相的彈性系數(shù)0

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