中航證券股票質押回購業(yè)務問題研究.pdf

1、自2010年起管理層決定對證券公司的證券市場及商業(yè)銀行的貨幣市場作出融合性的推動，到2011年約定購回式融資證券融資方式的實行，都在表明整個國內市場環(huán)境依舊是等待更好的融資方式選擇為主，整個股權市場擁有極大的潛力。通過比較約定購回式證券交易和銀行、信托場外股票質押式回購等不同類型業(yè)務的特點，2013年滬、深交易所開始推廣證券公司股票質押式回購業(yè)務，該業(yè)務打破了約定購回式證券交易在資金提供主體、標的物范疇、業(yè)務時限等層面上存在的壁壘，克服

2、了場外質押在違約處罰結果、業(yè)務效率等層面上存在的問題，采用場內交易的方式來達到客戶對資金融入的各項要求。自從該業(yè)務面世以來，開展該業(yè)務的券商數(shù)量迅速增長，辦理該業(yè)務的客戶數(shù)量也顯著增長，同時，市場占比和業(yè)務推廣規(guī)模也日漸提高。繼約定購回式證券交易之后，股票質押式回購業(yè)務是一種全新的融資交易手段，是進一步改善各大證券公司融資平臺的一大重要突破，同時更是解決當前我國中小企業(yè)融資困境的一大重要舉措。
　　本文就是立足于這一大金融熱點背景

3、下，對國內的證券公司股票質押回購業(yè)務做了一個總結，大部分的股票質押回購業(yè)務集中在大型的證券公司，比如中信證券、國泰君安證券等，相比于這些大型券商而言，中小券商開展股票質押回購業(yè)務中遇到的問題要復雜很多，因此本文選取中航證券股票質押式回購業(yè)務問題分析作為案例。一方面中航證券是中小券商中較早獲得股票質押業(yè)務試點的券商，股票質押回購業(yè)務推出以來公司便開始開展此業(yè)務，在中小券商中具備代表性;另一方面中航證券背靠國企，在股票質押回購業(yè)務開展與改善

4、中具備特殊性。本文通過對中航證券股票質押業(yè)務的現(xiàn)狀以及現(xiàn)有問題進行分析，提出業(yè)務發(fā)展的對策，并希望以此來為各大同類的證券公司提供可借鑒的業(yè)務開展思路。
　　本文從六個部分展開研究:
　　首先在本文的緒論部分，對目前國內市場的股票質押背景及研究意義作了說明，同時對于國內外關于股票質押的研究做了完整的分析，根據(jù)分析指明了本文的研究思路，同時結合分析論述了本文的創(chuàng)新與不足。
　　其次對股票質押業(yè)務做一個基本的介紹，然后比較了

5、國內目前主要的金融機構關于股票質押業(yè)務的開展模式，得出證券公司是開展該項業(yè)務的最佳平臺。
　　再次是對選取的案例中航證券作一案例介紹，包括中航證券公司背景介紹，以及國內及中航證券股票質押回購業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀的介紹。
　　從次是對中航證券股票質押業(yè)務的優(yōu)勢、問題以及面臨的機遇和挑戰(zhàn)進行全面的分析。
　　然后是結合中航證券業(yè)務發(fā)展問題以及中航證券實際的情況，提出了包括資金端、項目端、內部控制流程化以及業(yè)務風險管理的發(fā)展策略建議