基于BSC的H股回歸績(jī)效評(píng)價(jià)——以長(zhǎng)城汽車(chē)為例.pdf

1、隨著金融全球化的發(fā)展，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際股票市場(chǎng)進(jìn)行融資。但近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛及A股票市場(chǎng)的快速擴(kuò)張吸引了眾多境外上市的中國(guó)公司選擇回歸國(guó)內(nèi)上市。隨著回歸企業(yè)的日漸增多，社會(huì)各界也日益重視回歸A股對(duì)這些回歸企業(yè)所帶來(lái)的影響，這種影響較為直觀(guān)的表現(xiàn)便是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。然而想要全面具體地評(píng)價(jià)回歸績(jī)效，選用合適的評(píng)價(jià)工具尤為重要。本文通過(guò)比較各種績(jī)效評(píng)價(jià)工具對(duì)評(píng)價(jià)回歸企業(yè)的適用性，最終選用平衡計(jì)分卡來(lái)評(píng)價(jià)回歸績(jī)效。本文試圖建立一套

2、綜合性的，具有可行性的回歸企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以期為廣大中小投資者評(píng)價(jià)其他回歸企業(yè)的績(jī)效提供借鑒。
　　在此背景下，本文采用文獻(xiàn)綜述法、比較分析法、層次分析法、功效系數(shù)法等研究方法，以戰(zhàn)略績(jī)效管理思想與平衡計(jì)分卡理論為基礎(chǔ)，以長(zhǎng)城汽車(chē)回歸前后共十年的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)為證據(jù)，借助平衡計(jì)分卡這一戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)工具構(gòu)建回歸績(jī)效分級(jí)指標(biāo)體系，對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)回歸績(jī)效進(jìn)行案例研究。本文從財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)這四個(gè)維度結(jié)合其戰(zhàn)略目標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)長(zhǎng)

3、城汽車(chē)的回歸績(jī)效。在財(cái)務(wù)維度選用了四個(gè)二級(jí)指標(biāo)（盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、增長(zhǎng)能力）與十四個(gè)三級(jí)指標(biāo)?？蛻?hù)維度從市場(chǎng)占有率與客戶(hù)滿(mǎn)意度綜合闡述。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度主要從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力與內(nèi)部運(yùn)作效率這兩方面來(lái)分析。學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度從長(zhǎng)城汽車(chē)的人員教育程度與專(zhuān)業(yè)構(gòu)成類(lèi)別、研發(fā)支出與研發(fā)成果方面進(jìn)行研究分析。具體分析這四個(gè)維度之后，再通過(guò)層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重，并用功效系數(shù)法重點(diǎn)對(duì)回歸后五年的績(jī)效進(jìn)行打分，綜合評(píng)價(jià)長(zhǎng)城汽車(chē)的績(jī)效。通過(guò)案例

4、分析發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)城汽車(chē)在這四個(gè)維度的表現(xiàn)較之前有了明顯的提升，回歸A股對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)具有積極的影響。
　　通過(guò)本文的研究，可以發(fā)現(xiàn)平衡計(jì)分卡在企業(yè)回歸績(jī)效的評(píng)價(jià)上有很大的適用性與可行性，相對(duì)于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效分析方法，對(duì)于戰(zhàn)略績(jī)效分析更為全面，能夠具體分析境外上市公司回歸后戰(zhàn)略的實(shí)施效果。與此同時(shí)，本文在績(jī)效分析環(huán)節(jié)選擇了回歸前后10年的數(shù)據(jù)，克服了以往實(shí)證研究借用短期數(shù)據(jù)的缺陷。最后，本文就搭建基于平衡計(jì)分卡的回歸績(jī)效評(píng)價(jià)體系提出來(lái)了若干意