制度環(huán)境與審計意見對商業(yè)信用融資成本的影響研究.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，發(fā)達(dá)的商業(yè)信用是市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的一部分。商業(yè)信用作為社會最基本的信用形式，它對整個社會信用體系的建立和整治起著關(guān)鍵的作用。尤其是在目前銀行信貸緊縮的情況下，商業(yè)信用融資作為一種短期的融資渠道，很好的緩解了企業(yè)的融資約束，因而現(xiàn)階段研究企業(yè)的商業(yè)信用融資有著重要的意義。
　　本文以交易成本理論、信息不對稱理論和信號傳遞理論為基礎(chǔ)，分析了制度環(huán)境與審計意見對企業(yè)所獲得的商業(yè)信用融資成本的作用機理。然后以200

2、8-2011年共3272個樣本滬市A股上市公司為樣本實證考察了制度環(huán)境與審計意見對商業(yè)信用融資成本的影響及兩者之間的相互關(guān)系，并得出了以下的研究結(jié)論:第一，良好的制度環(huán)境能夠降低企業(yè)商業(yè)信用融資成本。第二，標(biāo)準(zhǔn)審計意見能夠降低企業(yè)商業(yè)信用融資成本。當(dāng)公司獲得標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，商業(yè)信用融資成本也會降低。第三，制度環(huán)境與審計意見在對商業(yè)信用融資成本的影響上存在替代效應(yīng)，即只有在制度環(huán)境較差的地區(qū)的上市公司，標(biāo)準(zhǔn)審計意見才能夠顯著降低公司的商業(yè)

3、信用融資成本。第四，與大規(guī)模公司相比，審計意見和制度環(huán)境對中小型規(guī)模的公司商業(yè)信用融資成本影響更為顯著。第五，相對于國有企業(yè)而言，非國有企業(yè)的商業(yè)信用融資成本更容易受到當(dāng)?shù)刂贫拳h(huán)境的影響;而且供應(yīng)商等債權(quán)人，在融資決策的過程中，更關(guān)注國有企業(yè)的審計意見，而不太關(guān)注非國有企業(yè)的審計意見。
　　根據(jù)實證檢驗的結(jié)果，文章從制度環(huán)境的完善、獨立審計外部治理功能的發(fā)揮兩個方面提出相應(yīng)的政策建議，以促進(jìn)我國商業(yè)信用融資活動的發(fā)展，降低企業(yè)商業(yè)