YLG公司股權(quán)激勵問題研究.pdf

1、改革開放以來，隨著中國資本市場的運行逐步走上正軌，融資融券的方法逐漸成熟與完善，吸引了廣大的投資者參與資本市場的運營，而資本市場的壯大帶動了上市公司的發(fā)展。通過資本市場的運營和資金的融通，投資者的利益和上市公司的業(yè)績表現(xiàn)、分紅政策等緊密的聯(lián)系在了一起。然而近年來卻出現(xiàn)一些上市公司財務(wù)績效虧損，但管理層卻能獲得豐厚回報的“怪”現(xiàn)象，對企業(yè)的正常發(fā)展、市場的有序運營產(chǎn)生了一定的影響，也損害了投資者和所有者的利益。本文以股權(quán)激勵對企業(yè)的影響為

2、研究對象，從股權(quán)激勵設(shè)計，財務(wù)績效等系列相關(guān)因素著手，綜合分析上市公司YLG公司的股權(quán)激勵和財務(wù)績效表現(xiàn)數(shù)據(jù)，探討了股權(quán)激勵的效果和對企業(yè)產(chǎn)生的財務(wù)績效的影響。
　　文章首先對股權(quán)激勵的源頭—管理層報酬契約的兩種重要理論進行了總結(jié)。一般認為，委托—代理理論下的利益趨同效應(yīng)和激勵理論的應(yīng)用可以對上市公司的長期股權(quán)激勵提供理論基礎(chǔ)?，F(xiàn)代企業(yè)中，運用合理的管理層股權(quán)激勵能夠?qū)竟芾韺悠鸬郊钭饔谩ｋS后本文分析了上市公司YLG公司的股權(quán)

3、激勵方案和之后的財務(wù)績效表現(xiàn)，并發(fā)現(xiàn)YLG公司在施行股權(quán)激勵方案以后，公司的財務(wù)績效反而出現(xiàn)了停滯和下滑。在對YLG公司的進一步研究發(fā)現(xiàn)中，本文探討了YLG公司股權(quán)激勵方案的預(yù)期效果與實際財務(wù)績效不一致的原因。最后，在綜合了同行業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)對比和股權(quán)激勵設(shè)計方法后，本文對YLG公司的股權(quán)激勵方案的設(shè)計和財務(wù)績效評價提出了一些優(yōu)化的建議。
　　本文的研究創(chuàng)造性的從管理層報酬契約和企業(yè)財務(wù)績效的激勵效用角度入手，對上市公司YLG的股