YLG公司股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題研究.pdf

1、改革開放以來(lái)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行逐步走上正軌，融資融券的方法逐漸成熟與完善，吸引了廣大的投資者參與資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，而資本市場(chǎng)的壯大帶動(dòng)了上市公司的發(fā)展。通過(guò)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和資金的融通，投資者的利益和上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、分紅政策等緊密的聯(lián)系在了一起。然而近年來(lái)卻出現(xiàn)一些上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效虧損，但管理層卻能獲得豐厚回報(bào)的“怪”現(xiàn)象，對(duì)企業(yè)的正常發(fā)展、市場(chǎng)的有序運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了一定的影響，也損害了投資者和所有者的利益。本文以股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的影響為

2、研究對(duì)象，從股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)，財(cái)務(wù)績(jī)效等系列相關(guān)因素著手，綜合分析上市公司YLG公司的股權(quán)激勵(lì)和財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)數(shù)據(jù)，探討了股權(quán)激勵(lì)的效果和對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。
　　文章首先對(duì)股權(quán)激勵(lì)的源頭—管理層報(bào)酬契約的兩種重要理論進(jìn)行了總結(jié)。一般認(rèn)為，委托—代理理論下的利益趨同效應(yīng)和激勵(lì)理論的應(yīng)用可以對(duì)上市公司的長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)提供理論基礎(chǔ)?，F(xiàn)代企業(yè)中，運(yùn)用合理的管理層股權(quán)激勵(lì)能夠?qū)竟芾韺悠鸬郊?lì)作用。隨后本文分析了上市公司YLG公司的股權(quán)

3、激勵(lì)方案和之后的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)，并發(fā)現(xiàn)YLG公司在施行股權(quán)激勵(lì)方案以后，公司的財(cái)務(wù)績(jī)效反而出現(xiàn)了停滯和下滑。在對(duì)YLG公司的進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)中，本文探討了YLG公司股權(quán)激勵(lì)方案的預(yù)期效果與實(shí)際財(cái)務(wù)績(jī)效不一致的原因。最后，在綜合了同行業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對(duì)比和股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)方法后，本文對(duì)YLG公司的股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)和財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)提出了一些優(yōu)化的建議。
　　本文的研究創(chuàng)造性的從管理層報(bào)酬契約和企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的激勵(lì)效用角度入手，對(duì)上市公司YLG的股