模糊投資組合問(wèn)題的研究.pdf

1、最優(yōu)投資組合問(wèn)題一直都是金融領(lǐng)域研究的核心問(wèn)題之一。由于現(xiàn)實(shí)的證券市場(chǎng)中存在許多不確定因素，模糊環(huán)境下的投資組合問(wèn)題的研究顯得更有意義。在傳統(tǒng)模糊投資組合問(wèn)題中風(fēng)險(xiǎn)分析只考慮了投資組合產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，忽視了投資組合之外產(chǎn)生的背景風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到背景風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)投資者的決策行為具有較大的影響，本文將背景風(fēng)險(xiǎn)因素引入到模糊投資組合中。
　　首先，本文在模糊環(huán)境下將證券收益看作模糊變量，同時(shí)考慮背景風(fēng)險(xiǎn)因素，建立最優(yōu)投資組合選擇模型。選取部分股

2、票進(jìn)行實(shí)證分析，給出考慮背景風(fēng)險(xiǎn)因素的模糊投資組合的有效前沿，并與不考慮背景風(fēng)險(xiǎn)因素的模糊投資組合的有效前沿進(jìn)行了對(duì)比分析?？紤]背景風(fēng)險(xiǎn)因素能更好反映現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資者能夠選擇更適合自己的投資組合。
　　另外，由于正態(tài)模糊數(shù)的隸屬函數(shù)中變量取值范圍是從負(fù)無(wú)窮到正無(wú)窮，但實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益肯定是在有限區(qū)間內(nèi)的。因此我們簡(jiǎn)單地用正態(tài)模糊數(shù)表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益不太恰當(dāng)。為了更好地描述風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益，本文構(gòu)造了一個(gè)對(duì)稱三角