基于可信性理論的模糊投資組合優(yōu)化研究.pdf

1、一直以來投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡問題是許多學(xué)者和廣大投資者關(guān)心的問題，如何在獲取一定收益的前提下盡量降低投資的風(fēng)險(xiǎn)是研究的重點(diǎn)。為了做出正確的投資決策，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和量化非常重要，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)是關(guān)鍵。
　　由于資本市場存在大量的模糊和不確定因素，而這種不確定會(huì)影響投資決策并決定投資組合風(fēng)險(xiǎn)的大小。為了提高研究結(jié)論的實(shí)用性和準(zhǔn)確性，本文將研究在模糊環(huán)境下的投資組合優(yōu)化問題。本文選擇方差、絕對偏差和熵作為度量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)

2、，考慮了資本預(yù)算約束和上下界限制?；诳尚判岳碚?，分別建立了以風(fēng)險(xiǎn)最小化為目標(biāo)的可信性均值-方差、均值-絕對偏差和均值-熵模糊投資組合優(yōu)化模型，并利用不等式組的旋轉(zhuǎn)算法求解。并結(jié)合我國上海證券交易所的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，論證模型和算法的有效性，證明了投資組合收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間基本是正相關(guān)的關(guān)系。因?yàn)槿齻€(gè)風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)都是基于可信性理論，具有一定的可比性。本文最后將統(tǒng)一從方差的角度和利用樣本外數(shù)據(jù)檢驗(yàn)兩個(gè)角度比較三個(gè)優(yōu)化模型的投資效率和適用性