我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道拓展研究.pdf

1、實(shí)現(xiàn)住有所居是國(guó)家和政府義不容辭的大事。近年來(lái)房?jī)r(jià)居高不下，在這種形勢(shì)下，國(guó)家和政府出臺(tái)了一系列針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的宏觀調(diào)控措施，如2011年央行就曾連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)提高了融資門檻，房地產(chǎn)企業(yè)融資陷入了困境，進(jìn)入了融資―冬天‖。而房地產(chǎn)作為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大產(chǎn)業(yè)，對(duì)百姓生活和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有比較大的影響。如何拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就具有了很重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　

2、國(guó)內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)融資的理論研究比較豐富，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資具有重要的借鑒意義。但畢竟國(guó)情不同，文化不同，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)不可能全盤照搬國(guó)外房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，而是需要因地制宜地作出調(diào)整。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在幾十萬(wàn)左右，而上市企業(yè)只有148家，這說明我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)幾乎是中小型房地產(chǎn)企業(yè)。這些中小型企業(yè)在資金實(shí)力、規(guī)模和信譽(yù)等方面都很欠缺，大多數(shù)不能提供有效的抵押和擔(dān)保，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)―惜貸‖。目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)存在幾大問題

3、：一是融資渠道比較單一，主要是以銀行信貸為主；二是直接融資渠道不通暢，融資成本偏高；三是外資在房地產(chǎn)企業(yè)融資來(lái)源中占比極低；四是債券融資受到嚴(yán)格控制；五是信托融資受到限制；六是房地產(chǎn)金融創(chuàng)新工具稀缺。這些問題如果不能得到很好地解決，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說可能真的要―重新洗牌‖了。
　　針對(duì)這些問題，論文首先從理論研究出發(fā)，主要涉及了企業(yè)金融成長(zhǎng)周期理論、房地產(chǎn)企業(yè)與政府的博弈模型、信息不對(duì)稱理論、優(yōu)序融資理論、房地產(chǎn)企業(yè)的抵押模型。接

4、著結(jié)合現(xiàn)實(shí)，針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面的問題提出了新的融資渠道：一是以政府為擔(dān)保的融資渠道。這種融資渠道要求房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，與政府進(jìn)行換位思考，從而真正理解政府密集調(diào)控的真正目的。通過幫助政府開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)獲得政府的擔(dān)保，使得融資問題迎刃而解。二是房地產(chǎn)投資信托基金融資渠道。這種模式在國(guó)外已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，在我國(guó)也具有很大的發(fā)展?jié)摿?。三是房地產(chǎn)企業(yè)之間合作開發(fā)融資渠道。這對(duì)于各種規(guī)模的房地產(chǎn)企業(yè)都適用，小企業(yè)聯(lián)合就成了大中型企