基于次可加測度的代理模型及應(yīng)用.pdf

1、在經(jīng)濟管理領(lǐng)域的各個方面普遍存在著委托代理問題,在這些委托代理問題中由于諸多不確定因素的影響不可避免地存在著不完全信息,而不完全信息的存在又從根本上對委托人和代理人的最優(yōu)決策產(chǎn)生著不可忽視的影響.為了降低信息不完全性對決策者最優(yōu)收益的不利影響,則需要事前在委托人與代理人之間簽訂最優(yōu)合同,該合同不僅可以對委托人與代理人的預(yù)期行為加以規(guī)范,而且還可以對代理人進行有效的事前激勵.因此,在不完全信息下尋找激勵的影響因素并設(shè)計最優(yōu)合同已經(jīng)成為當(dāng)今

2、國際研究的熱點前沿問題之一.
　　不完全信息中通常包含具有主觀特性的不確定因素,同時Ellsberg悖論也已表明在某些特定情形下,決策者所做決策與基于具有可加性的概率測度的決策準則并不一致.因此,本文將利用具有次可加性的可信性測度和不確定測度來度量具有主觀特性的不完全信息.在此基礎(chǔ)上,重點研究私人信息和公共未知信息下的委托代理問題,并分析決策者對待風(fēng)險的主觀態(tài)度及信息多樣性對最優(yōu)合同的影響.本文的主要研究內(nèi)容包括以下五個方面:

3、r>　　1)基于可信性測度,研究代理人的能力是其私人信息時的委托代理問題.由于委托人無法觀測到代理人的能力,故將委托人對代理人能力的估計刻畫為模糊變量.為了激勵代理人在合作過程中按照自己的利益取向進行決策,委托人須根據(jù)代理人的能力特征設(shè)計最優(yōu)的轉(zhuǎn)移支付.于是,從委托人的角度出發(fā),基于可信性測度建立了私人信息下的代理模型,分別給出了當(dāng)委托人是風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險中性時的最優(yōu)合同,并分析了委托人對待風(fēng)險的主觀態(tài)度對最優(yōu)合同的影響.由于代理人具有信

4、息優(yōu)勢,故其在合作過程中能夠從委托人處攫取一定的信息租金,但其對待風(fēng)險的主觀態(tài)度對最優(yōu)合同沒有影響.最后,將所得結(jié)果應(yīng)用于供應(yīng)鏈采購系統(tǒng)中,其結(jié)果表明該最優(yōu)合同可以實現(xiàn)對代理人的有效激勵.
　　2)基于可信性測度,研究代理人的能力為公共未知信息時的委托代理問題.由于委托人和代理人處于同等的信息狀態(tài),故兩者合作的目的是為了通過積極有效的合作發(fā)掘代理人潛在的能力,從而盡可能多地提高雙方的收益.于是,委托人根據(jù)代理人為其帶來的收益狀況設(shè)

5、計最優(yōu)的轉(zhuǎn)移支付,進而基于可信性測度建立公共未知信息下的代理模型,并分別給出當(dāng)代理人是風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險中性時的最優(yōu)合同.因為處于同等的信息狀態(tài),所以代理人無法再從委托人處攫取信息租金.同時,由于公共未知信息的不可預(yù)測性,決策者的主觀態(tài)度對最優(yōu)合同均沒有影響.最后,基于可信性測度將私人信息下的最優(yōu)合同與公共未知信息下的最優(yōu)合同進行了比較,突出了兩種情形下最優(yōu)合同的不同之處.
　　3)基于不確定測度,研究多重公共未知收益信息下的委托代理

6、問題,重點分析代理人是否采取與委托人相同的決策準則對最優(yōu)合同的影響.由于公共未知信息的不可觀測性,故將代理人對未知信息的估計刻畫為相互獨立的不確定變量.為了探究代理人是否采取與委托人相同的決策準則對最優(yōu)合同的影響,本文在兩種情形下分別建立了不確定期望值代理模型,通過求解模型給出了最優(yōu)合同存在的充分必要條件.進一步地,將上述模型應(yīng)用于投資組合問題,其研究結(jié)果驗證了模型的有效性,也表明了不同的決策準則將產(chǎn)生不同的最優(yōu)合同,且信息的多樣性增加

7、了合同的復(fù)雜性.最后,將兩種情形下的不確定期望值代理模型進行了比較,突出了兩類代理模型之間的區(qū)別及其原因.
　　4)基于不確定測度,研究多重公共未知收益信息下的委托代理問題,重點探討當(dāng)代理人的努力水平對于委托人可觀測和不可觀測時的最優(yōu)合同及其影響因素.當(dāng)代理人的努力水平對于委托人可觀測時,委托人只需要通過參與約束確保代理人與自己合作的意愿.然而,當(dāng)代理人的努力水平對于委托人不可觀測時,最優(yōu)合同的設(shè)計取決于代理人是否愿意與委托人共同

8、承擔(dān)未知風(fēng)險.鑒于此,在三種情形下分別建立了不確定信度代理模型,通過求解模型給出了對應(yīng)情形下委托人與代理人之間的最優(yōu)合同,分析了最優(yōu)合同的唯一性、復(fù)雜性及其影響因素,并進一步將其應(yīng)用于投資組合問題中驗證了所得結(jié)論的合理性.
　　5)將本文的研究工作與已有結(jié)論進行了比較.首先,在可信性理論框架下完成了兩方面的比較工作:i)將本文基于可信性測度所做的研究與相關(guān)文獻進行了比較;ii)將基于可信性測度的代理模型與基于概率測度和容度的代理模