中國股票市場的預(yù)期價值溢價.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩32頁未讀， 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、隨著Fama and French(1992,1993,1996)的開創(chuàng)性研究成果,價值溢價在資產(chǎn)組合配置決策、資本成本的估算以及其他很多的應(yīng)用中,被認(rèn)為與股權(quán)溢價同等重要。價值溢價的研究已成為當(dāng)今金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)問題。
　　 本文借鑒Chen,Petkova and Zhang(2008)的研究方法,從一個新的角度——通過自由現(xiàn)金流(free cash flow)這一基礎(chǔ)金融工具,參照貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法(拉巴波特模型,Rapp

2、aport Model,DCF法),建立一種價值溢價事前的(ex-ante)或者預(yù)期的測量方法,并參照Fama and French(1993)的研究方法,通過單變量和雙變量兩種方法劃分投資組合,實(shí)證研究我國股票市場的預(yù)期價值溢價及其組成部分。
　　 論文的主要結(jié)論包括:(1)通過自由現(xiàn)金流這一層面,能很好地對預(yù)期價值溢價進(jìn)行估算和分析,預(yù)期價值溢價由價值型組合和成長型組合的預(yù)期自由現(xiàn)金流市價比之差加上兩者的預(yù)期自由現(xiàn)金流增長率

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論