金融數(shù)據(jù)的極端風(fēng)險(xiǎn)度量及應(yīng)用.pdf

1、在金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域中,學(xué)者們已經(jīng)得到許多基于正態(tài)分布假設(shè)的研究方法以及資產(chǎn)配置技術(shù)和套利策略等。極端的金融風(fēng)險(xiǎn)鮮有發(fā)生,但一旦出現(xiàn)極值事件,就會(huì)給人類的生產(chǎn)和生活帶來難以承擔(dān)的惡劣影響。特別是1970年以后,金融市場(chǎng)出現(xiàn)了極大波動(dòng),金融資產(chǎn)暴漲、暴跌變得尤為常見。傳統(tǒng)的基于高斯正態(tài)分布假定的理論研究受到廣大學(xué)者的嚴(yán)重質(zhì)疑。對(duì)金融資產(chǎn)收益率序列尾部特征的研究正是基于此產(chǎn)生的,它是近幾十年來發(fā)展起來的,是金融市場(chǎng)極端風(fēng)險(xiǎn)度量的重要內(nèi)容之一。

2、怎樣使金融資產(chǎn)收益率序列的尾部特征得以有效描述,得到其近似分布函數(shù),進(jìn)而準(zhǔn)確得到各類風(fēng)險(xiǎn)度量模型的參數(shù)估計(jì)和其置信區(qū)間,在理論研究和實(shí)際應(yīng)用中都具有非常重要的意義和價(jià)值。本論文圍繞基于極值理論和復(fù)合極值模型的風(fēng)險(xiǎn)度量方法展開深入的學(xué)習(xí)和研究。主要研究?jī)?nèi)容如下:
　　系統(tǒng)地闡述和分析了BMM模型和POT模型的思想、原理和方法,并對(duì)這兩種極值模型的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了比較;針對(duì)被廣泛應(yīng)用的廣義極值分布,本文介紹了其概念以及具體的三種類型,分別

3、討論了他們的最大值吸引場(chǎng);給出了廣義Pareto分布的原理,分析了其參數(shù)估計(jì)和計(jì)算金融資產(chǎn)收益率的VaR和ES值的方法,研究了POT模型中閾值的選取標(biāo)準(zhǔn),詳細(xì)介紹了確定閾值的三種方法;對(duì)Poisson-Gumbel復(fù)合極值模型作簡(jiǎn)單介紹,在此基礎(chǔ)上,結(jié)合Poisson分布與廣義Pareto分布,賦予變量新的意義,得到新的分布——Poisson-GP復(fù)合超閾值分布,討論并比較了該分布的三種參數(shù)估計(jì)方法——極大似然法、概率權(quán)矩法以及復(fù)合矩法