股權(quán)再融資中的盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果研究.pdf

1、盈余管理行為一直是國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)研究的重點(diǎn)問(wèn)題。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)體化向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)資本化發(fā)展的轉(zhuǎn)變，資本市場(chǎng)的籌資功能為企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。為保障資本市場(chǎng)的融資功能，保護(hù)廣大投資者的利益，規(guī)范上市公司的融資行為，證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司進(jìn)行再融資的資格和條件做了嚴(yán)格限制和規(guī)定，這在一定程度上限制部分上市公司力圖通過(guò)盈余管理達(dá)到再融資資格的行為。此外，美國(guó)薩班斯法案頒布之后，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定更加細(xì)致和具體，西方國(guó)家的盈余管理

2、方式出現(xiàn)新變化，逐步從應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理向真實(shí)活動(dòng)盈余管理轉(zhuǎn)變。中國(guó)2007年實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，吸收了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，壓縮了應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的操縱空間。因此真實(shí)活動(dòng)盈余成為國(guó)內(nèi)外盈余管理研究的新熱點(diǎn)。
　　本文以股權(quán)再融資的上市公司為研究對(duì)象，選取2007-2010年全部A股共計(jì)286家上市公司為研究樣本，探討了上市公司在股權(quán)再融資中的兩種盈余管理行為并從企業(yè)價(jià)值的角度考慮它們產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。
　　研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行股權(quán)再融資