其他綜合收益與上市公司高管薪酬相關(guān)性的實證研究.pdf

1、2009年6月，財政部頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第3號》，要求上市公司在財務(wù)報告的列報內(nèi)容和披露方式方面應(yīng)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，提出上市公司應(yīng)該在利潤表中增加對“其他綜合收益”和“綜合收益”項目的披露，還要求在會計附注中對其他綜合收益相關(guān)明細(xì)進(jìn)行披露。這是利潤表改革歷程中具有里程碑意義的事件，也標(biāo)志著我國的收益觀由收入費用觀向資產(chǎn)負(fù)債觀的巨大轉(zhuǎn)變。依據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第3號》文件，其將其他綜合收益界定為之前計入資本公積的公允價值變動部分。因此

2、，其他綜合收益的大小很大程度上取決于管理層對金融資產(chǎn)的分類以及對于買賣時間的決策判斷。所以說，其變動與高管的努力程度有著密切的關(guān)系，必然影響高管薪酬的制定。
　　而高管薪酬契約作為目前解決委托人和代理人之間代理問題的主要方式，對于投資者而言，完善的薪酬契約機(jī)制可以有效地衡量高管的努力程度;另一方面，對于管理者而言，薪酬契約可以提高高管的工作積極性，從而實現(xiàn)高管個人目標(biāo)和組織目標(biāo)的共同實現(xiàn)。過去學(xué)者的研究表明，企業(yè)的績效水平一直是企

3、業(yè)股東對公司代理人建立相關(guān)薪酬機(jī)制的基礎(chǔ)。而隨著綜合收益和其他綜合收益指標(biāo)的披露，其他綜合收益是否會對高管薪酬機(jī)制的建立產(chǎn)生影響？基于此，本文將嘗試從薪酬機(jī)制的角度考察其他綜合收益的實施后果，希望能為高管薪酬契約的設(shè)計提供一些數(shù)據(jù)參考。
　　本文以我國2009年-2012年有其他綜合收益發(fā)生的滬、深A(yù)股上市公司為研究樣本，考察其他綜合收益與高管薪酬的相關(guān)性，并按照其他綜合收益的正負(fù)性分組進(jìn)行檢驗，以分析其正向和負(fù)向變動對高管薪酬的

4、影響是否存在差異。通過概念辨析，理論分析、研究五個假設(shè):1.其他綜合收益與高管薪酬之間存在正相關(guān)關(guān)系。2.其他綜合收益與高管薪酬的相關(guān)系數(shù)應(yīng)低于真實盈余與高管薪酬的相關(guān)系數(shù)。3.其他綜合收益的正向變動與高管薪酬的變化顯著正相關(guān)性。4.其他綜合收益的負(fù)向變動與高管薪酬的變化沒有顯著相關(guān)性。5.其他綜合收益與高管薪酬的相關(guān)性具有逐年增長的趨勢。建立了實證模型，并得以下主要研究結(jié)論:(1)其他綜合收益的引入提高了高管薪酬契約設(shè)計的有效性，消除