企業(yè)公益性捐贈(zèng)會(huì)影響銀行借款利率么-——基于中國(guó)A股市場(chǎng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、公益性捐贈(zèng)是企業(yè)履行其社會(huì)責(zé)任的最高層次。伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展和企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的逐漸增強(qiáng)，中國(guó)自然災(zāi)害頻發(fā)的國(guó)情更是加快了中國(guó)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的進(jìn)程，越來(lái)越多的上市公司，把公益性捐贈(zèng)作為其履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的主要途徑。
　　本文搜集了2008年到2012年5年間中國(guó)A股上市公司公益性捐贈(zèng)、利息支出和銀行借款的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，運(yùn)用實(shí)證的研究方法，分別對(duì)2008年的樣本數(shù)據(jù)、2008年到2012年的樣本數(shù)據(jù)以及引入捐贈(zèng)頻率概念后按照捐贈(zèng)

2、頻率分組后的樣本數(shù)據(jù)，按照構(gòu)建的模型進(jìn)行了多元回歸，以研究企業(yè)公益性捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)所取得的銀行借款利率的影響。
　　研究結(jié)果表明:(1)限定其他條件，進(jìn)行公益性捐贈(zèng)的上市公司相對(duì)于未進(jìn)行公益性捐贈(zèng)的上市公司而言，取得的銀行借款利率相對(duì)較低。(2)限定其他條件，進(jìn)行公益性捐贈(zèng)的上市公司，隨著捐贈(zèng)數(shù)額從零開(kāi)始增加到某個(gè)臨界數(shù)額的過(guò)程中，該公司所取得的銀行借款利率將隨之下降;隨著捐贈(zèng)數(shù)額超過(guò)某個(gè)臨界數(shù)額繼續(xù)增加的過(guò)程中，該公司所取得的銀行借

3、款利率又隨之上升。公益性捐贈(zèng)與銀行借款利率之間呈開(kāi)口向上的U型曲線關(guān)系。(3)限定其他條件，比較高捐贈(zèng)頻率與低捐贈(zèng)頻率的企業(yè)樣本組，發(fā)現(xiàn)公益性捐贈(zèng)與銀行借款利率的相關(guān)關(guān)系在高捐贈(zèng)頻率的企業(yè)樣本組中得到增強(qiáng);而在低捐贈(zèng)頻率的企業(yè)樣本組中得到削弱。
　　本文的研究結(jié)論豐富了企業(yè)公益性捐贈(zèng)與銀行借款成本這一領(lǐng)域的研究成果，對(duì)于指導(dǎo)企業(yè)踐行戰(zhàn)略性的公益性捐贈(zèng)方式，通過(guò)理性的公益性捐贈(zèng)行為，向銀行傳遞積極的信號(hào)，為企業(yè)帶來(lái)有利的經(jīng)濟(jì)后果，提