中國A股市場新股發(fā)行抑價的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文通過實證研究分析中國A股市場在2006年6月股權(quán)分置改革完成后至2014年1月期間的抑價問題。由于抑價水平涉及到兩個市場的價格之差,因此本文中對該問題的探究分為一級市場和二級市場兩步進行。首先,通過主成分因子分析研究一級市場的發(fā)行定價效率,然后再用多元線性回歸和逐步回歸的方法檢驗二級市場上投資者情緒的因素對抑價水平的影響。主成分分析結(jié)果表明,中國的新股發(fā)行抑價并非真正的一級市場定價“抑價”,與上市首日收盤價相比,新股發(fā)行價格對上市企

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