運(yùn)用Feltham-Ohlson模型對(duì)我國(guó)上市公司股價(jià)估值的分類實(shí)證研究.pdf

1、在西方發(fā)達(dá)國(guó)家,Feltham—Ohlson模型是被引用的最多的證券估值模型之一。該模型利用了公司的會(huì)計(jì)信息,如資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的信息,來對(duì)公司的股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。該模型把對(duì)公司股票估值的研究推向了一個(gè)新的領(lǐng)域,使研究的焦點(diǎn)從解釋股票價(jià)格的波動(dòng)行為轉(zhuǎn)移到了預(yù)測(cè)公司的盈利和凈資產(chǎn)的變化上來。正是因?yàn)镕eltham-Ohlson模型為經(jīng)驗(yàn)性的會(huì)計(jì)研究提供了新的方向,所以在當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國(guó)家的學(xué)術(shù)界,越來越多的研究以該模型為中心。但是

2、我國(guó)作為一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家,由于受到相關(guān)數(shù)據(jù)的限制,并沒有對(duì)該模型進(jìn)行足夠的研究。
　　 本文將Feltham—Ohlson模型應(yīng)用于中國(guó)證券市場(chǎng),并借助中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)上市公司股票投資價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。本文主要的研究?jī)?nèi)容如下:
　　 一、對(duì)主要的股票投資價(jià)值評(píng)估理論和模型進(jìn)行論述,從而分析所有股票投資價(jià)值評(píng)估理論的特點(diǎn)和缺陷。
　　 二、本文基于由年度收盤價(jià)計(jì)算出的公司市值進(jìn)行分組,對(duì)高市值和低市值