管理者過度自信對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響實(shí)證研究.pdf

1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性改善了企業(yè)契約關(guān)系以及公司治理的有效性，對(duì)于股東和債權(quán)人意義都十分重大。尤其是作為企業(yè)外部人的債權(quán)人對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有著更強(qiáng)烈的需求，他們期望通過會(huì)計(jì)穩(wěn)健性維護(hù)自身利益。然而企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的選擇很大程度上取決于管理者。傳統(tǒng)觀點(diǎn)假定管理者是完全理性的，他們?cè)谛匠昶跫s、債務(wù)契約等眾多契約的約束下，做出有利于企業(yè)股東、債權(quán)人的決策與行為。但管理者實(shí)際上是有限理性的，他們的判斷和決策往往會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的認(rèn)知偏差，這些認(rèn)知偏差可能會(huì)損害投資者

2、和債權(quán)人的利益。
　　過度自信行為是目前認(rèn)知心理學(xué)上已發(fā)現(xiàn)的穩(wěn)定的非理性行為，眾多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，過度自信行為影響了企業(yè)的投資、融資、股利政策等財(cái)務(wù)決策行為。近年來有學(xué)者開始研究管理者過度自信對(duì)盈余預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)報(bào)告錯(cuò)報(bào)及舞弊的影響。Ahmed和Duellman（2013）首次采用美國上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，研究了管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系，國內(nèi)尚無相關(guān)研究。筆者試圖針對(duì)我國資本市場(chǎng)特點(diǎn)，研究管理者過度自信對(duì)我國上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

3、的影響，并希望能找到抑制管理者過度自信行為的監(jiān)管機(jī)制，減少股東和債權(quán)人的損失。
　　筆者采用中國A股上市公司2008——2012年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本，研究管理者過度自信行為對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。參考Ahmed和Duellman（2013）的模型，并針對(duì)中國特殊的制度背景及資本市場(chǎng)特征來選擇管理者過度自信的代理變量和回歸模型的控制變量。為避免單一指標(biāo)衡量的缺陷，分別采用盈余預(yù)測(cè)、高管相對(duì)薪酬比例及過度資本支出三種方法來衡量管理者過度自信

4、；用Khan和Watts（2009）提出的C-Score值，計(jì)算衡量公司年度會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平；運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析及回歸模型分析等實(shí)證分析方法，對(duì)樣本進(jìn)行系統(tǒng)的檢驗(yàn)與分析。通過分析得到如下結(jié)論：公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平與管理者過度自信行為顯著負(fù)相關(guān)；強(qiáng)有力的監(jiān)管并不能抑制管理者過度自信對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響；另外還發(fā)現(xiàn)我國上市公司管理者過度自信對(duì)公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平的負(fù)向影響程度低于美國上市公司。實(shí)證結(jié)果的補(bǔ)充穩(wěn)健性檢驗(yàn)同樣支持以上結(jié)論。由于