基于偏最小二乘法改進(jìn)的CPV模型的我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究.pdf

1、現(xiàn)如今銀行業(yè)所需要處理的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)中，信用風(fēng)險(xiǎn)已成為最主要的一種，如何對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和對(duì)其可能引發(fā)的危機(jī)進(jìn)行預(yù)警是對(duì)銀行本身和監(jiān)管部門(mén)而言非常重要的課題.如果需要對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和預(yù)防，最急需的是構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的度量系統(tǒng).傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法是信用評(píng)級(jí)為主的定性模型，直至20世紀(jì)90年代后在計(jì)算機(jī)編程技術(shù)和現(xiàn)代金融工程方法的輔助之下，定量的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型才得以產(chǎn)生并迅速發(fā)展.本文首先對(duì)比了其中幾個(gè)常用的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，即:KMV

2、模型、CreditRisk+模型、CreditMetricsTM模型及其改進(jìn)版一貸款組合觀點(diǎn)(CreditPortfo-lioView,簡(jiǎn)稱(chēng)CPV)模型相互之間的優(yōu)劣.雖然方法論上各有千秋，但這四類(lèi)模型的主要作用都是使用可觀測(cè)數(shù)據(jù)對(duì)資產(chǎn)組合或整個(gè)金融體系的信貸資產(chǎn)面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擬合，以期可以預(yù)知其未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)水平.但事實(shí)上，利用過(guò)去或現(xiàn)在的數(shù)據(jù)所計(jì)算出的違約風(fēng)險(xiǎn)都是基于過(guò)去或現(xiàn)在的市場(chǎng)現(xiàn)狀情況下的，但現(xiàn)實(shí)世界中的金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，例如

3、1997年亞洲金融風(fēng)暴、2007年次貸危機(jī)這類(lèi)影響巨大的金融危機(jī)很難通過(guò)歷史數(shù)據(jù)預(yù)知，但一旦發(fā)生，就會(huì)使得以銀行首當(dāng)其沖的金融體系受到巨大沖擊，因此對(duì)這種異常情況下自身可能受到的損失銀行業(yè)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)是必須考慮提前預(yù)防的，在這種情況下壓力測(cè)試這樣一個(gè)通過(guò)模擬經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊（主要是負(fù)面沖擊）時(shí)的情景來(lái)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)如何變化的工具應(yīng)運(yùn)而生.本文通過(guò)比較認(rèn)為CPV模型這樣一個(gè)與宏觀因素直接掛鉤的模型對(duì)于用來(lái)進(jìn)行壓力測(cè)試比較實(shí)用，但是前人在建立宏觀因素與

4、違約概率的關(guān)系時(shí)一般所使用的似無(wú)關(guān)回歸法在自變量之間存在線(xiàn)性相關(guān)關(guān)系時(shí)會(huì)使參數(shù)出現(xiàn)錯(cuò)誤的估計(jì)，因此需要在選擇宏觀因素作為自變量時(shí)需要首先手工篩選相關(guān)性比較小的因素.就此本文提出使用偏最小二乘法來(lái)克服這個(gè)缺點(diǎn)，即用偏最小二乘法(PLS)代替原始模型中使用的似無(wú)關(guān)回歸法(SUR)，在使用蒙特卡羅法進(jìn)行模擬的配合下建立壓力測(cè)試模型，以期對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)在未來(lái)某一時(shí)刻受到可能的打擊時(shí)的變化程度進(jìn)行評(píng)估，但在嘗試進(jìn)行實(shí)證時(shí)遇到因變量—違約概率