基于實(shí)物期權(quán)的“藍(lán)盾國(guó)際”商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策研究.pdf

1、商業(yè)地產(chǎn)近些年在中國(guó)發(fā)展迅猛，而其作為一種高投資高風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，投資決策的正確性就成為了項(xiàng)目成功的基礎(chǔ)。由于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目具有投資周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大、投資不可逆的特點(diǎn)，投資過(guò)程中充滿了不確定性。面對(duì)充滿諸多不確定因素的投資環(huán)境，傳統(tǒng)的投資決策理論在實(shí)際運(yùn)用中暴露出了其存在的理論缺陷，不能體現(xiàn)出項(xiàng)目的潛在價(jià)值，因而不能準(zhǔn)確評(píng)價(jià)項(xiàng)目。
　　本文基于實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論，構(gòu)建“藍(lán)頓國(guó)際”商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的延遲期權(quán)模型，對(duì)該項(xiàng)目的投資決策進(jìn)行研

2、究。論文的主要工作體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
　　(1)系統(tǒng)闡述商業(yè)地產(chǎn)投資決策的相關(guān)理論。通過(guò)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)投資理論的對(duì)比研究，指出了傳統(tǒng)投資決策方法的局限和不足以及實(shí)物期權(quán)方法在投資決策中的優(yōu)勢(shì)。
　　(2)對(duì)“藍(lán)頓國(guó)際”商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行了介紹，在對(duì)該項(xiàng)目不確定因素分析的基礎(chǔ)上，得出影響該商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的因素主要投資的不可逆性、環(huán)境的不確定性和決策的靈活性。并分析了該商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的實(shí)物期權(quán)特性及其實(shí)物期權(quán)種類，然后構(gòu)