基于ARCH類模型的A股指數(shù)波動性分析.pdf

1、波動性是股票市場最基本的特征之一，股票價格的波動性對股票市場的存在和發(fā)展來說是至關重要的。股票價格的正常波動是股票市場發(fā)揮資源配置作用的必備條件，也是投資者獲取合理合法投資收益的基礎，對證券市場的規(guī)范和成熟有著積極的作用。我國A股市場正處于快速發(fā)展時期，既體現(xiàn)出市場逐漸成熟的趨勢，又體現(xiàn)出新興市場的一些不足。所以把握好A股市場的波動性特征，對于A股市場的健康穩(wěn)定發(fā)展有著非常重要的意義。
　　 本文以現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代統(tǒng)計理論為指

2、導，以滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)為研究標的，采用統(tǒng)計分析和實證分析相結合的方法，既從整體時間跨度上對兩個指數(shù)收益率的波動性特征進行分析和橫向比較，又劃分出三個階段對兩個指數(shù)收益率的波動性特征進行縱向比較，全面系統(tǒng)地分析了我國A股市場基本的波動特征。文章首先介紹基本的波動理論和研究方法，然后通過描述性統(tǒng)計數(shù)據(jù)對兩個指數(shù)收益率進行初步分析，最后建立ARCH類模型對兩個指數(shù)收益率進行實證研究并得出結論。
　　 研究表明：滬深300指數(shù)