基于ARCH類模型的A股指數(shù)波動(dòng)性分析.pdf

1、波動(dòng)性是股票市場(chǎng)最基本的特征之一，股票價(jià)格的波動(dòng)性對(duì)股票市場(chǎng)的存在和發(fā)展來說是至關(guān)重要的。股票價(jià)格的正常波動(dòng)是股票市場(chǎng)發(fā)揮資源配置作用的必備條件，也是投資者獲取合理合法投資收益的基礎(chǔ)，對(duì)證券市場(chǎng)的規(guī)范和成熟有著積極的作用。我國(guó)A股市場(chǎng)正處于快速發(fā)展時(shí)期，既體現(xiàn)出市場(chǎng)逐漸成熟的趨勢(shì)，又體現(xiàn)出新興市場(chǎng)的一些不足。所以把握好A股市場(chǎng)的波動(dòng)性特征，對(duì)于A股市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展有著非常重要的意義。
　　 本文以現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)理論為指

2、導(dǎo)，以滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)為研究標(biāo)的，采用統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，既從整體時(shí)間跨度上對(duì)兩個(gè)指數(shù)收益率的波動(dòng)性特征進(jìn)行分析和橫向比較，又劃分出三個(gè)階段對(duì)兩個(gè)指數(shù)收益率的波動(dòng)性特征進(jìn)行縱向比較，全面系統(tǒng)地分析了我國(guó)A股市場(chǎng)基本的波動(dòng)特征。文章首先介紹基本的波動(dòng)理論和研究方法，然后通過描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)兩個(gè)指數(shù)收益率進(jìn)行初步分析，最后建立ARCH類模型對(duì)兩個(gè)指數(shù)收益率進(jìn)行實(shí)證研究并得出結(jié)論。
　　 研究表明：滬深300指數(shù)