基于ARCH模型族的中國沿海煤炭運價波動性研究.pdf

1、沿海煤炭運價波動性受到航運經營者的廣泛關注,研究沿海煤炭運價指數(shù)的變化特征及波動規(guī)律對沿海散貨運輸經營者及投資者把握市場動態(tài)、制定投資決策方案起到重要的作用。本文針對近年來沿海煤炭運價波動的特點及影響因素分析出運價波動具有一定的規(guī)律性,如季節(jié)性及趨勢性波動,但是也包含大量的隨機性,如突發(fā)性金融危機所引起的波動,文中基于ARCH模型族對這種看似無規(guī)律的波動進行描述并發(fā)現(xiàn)其內在的規(guī)律性及波動特性。主要從以下幾個方面展開研究。
　　

2、首先,基于我國沿海煤炭運價指數(shù)波動的實際情況,總結出煤炭運價的三個基本特點,并對影響運價波動的因素進行了歸納。
　　 其次,用運價指數(shù)的對數(shù)差分(運價指數(shù)收益率)來刻畫運價波動,基于GARCH模型對沿海煤炭綜合運價指數(shù)、秦皇島～廣州,秦皇島～上海以及秦皇島～寧波航線運價指數(shù)收益率波動的敏感性及持續(xù)性進行了分析,并基于EGARCH模型對運價指數(shù)收益率波動的反杠桿效應進行了描述,最后利用ARCH模型族與格杰爾因果檢驗相結合的方法對各