變額年金中最低累積利益保證風(fēng)險(xiǎn)管理模式的研究.pdf

1、隨著中國(guó)人口老齡化、空巢化的加速發(fā)展，養(yǎng)老形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。而目前我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在著巨大的養(yǎng)老金缺口，市場(chǎng)急需商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持來(lái)緩解養(yǎng)老壓力。為豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，調(diào)整保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2011年發(fā)布了《關(guān)于開展變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》和《變額年金保險(xiǎn)管理暫行辦法》，宣布開始進(jìn)行變額年金試點(diǎn)。
　　 變額年金是西方養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，它是投資連結(jié)保險(xiǎn)、最低利益保證及年金化支付的結(jié)合。本文所研究的最低累

2、積利益保證，承諾在保險(xiǎn)期末給付保單持有人的賬戶價(jià)值，不低于歷史最高保單賬戶價(jià)值的一定比例。在市場(chǎng)情況不佳時(shí)，最低累積利益保證可能會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)更大的損失，如何管控最低累積利益保證的風(fēng)險(xiǎn)成為發(fā)展這類產(chǎn)品首先需要考慮的問題。
　　 本文首先描述了變額年金的發(fā)展歷程，對(duì)含有最低累積利益保證的變額年金進(jìn)行了數(shù)字化演示。然后介紹了最低累積利益保證所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)外常見的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)手段。最后從保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的內(nèi)部組合對(duì)沖模式和固定乘數(shù)平衡模