公司并購中大股東掏空行為研究.pdf

1、近幾年，在我國資本市場中公司并購的事件越來越多。通過兼并、收購、重組等活動可以使公司的資源得到進一步優(yōu)化，提升工作效率，提高公司的業(yè)績，但是在我國特殊的制度背景下，市場缺乏有效的監(jiān)管，公司股權(quán)過于集中，使大股東有機會利用并購活動掏空上市公司，侵占中小股東的利益，這種行為對我國資本市場的發(fā)展造成很嚴重的后果。因此，全面研究公司并購中的大股東的掏空行為，深入分析其掏空的動因，并揭示掏空行為對中小股東、公司、市場造成的影響，進而提供相對應的對

2、策建議，對我國資本市場健康有序的發(fā)展有著重要的意義。
　　本文在總結(jié)國內(nèi)外對大股東掏空行為研究的基礎上，利用公司治理理論、委托代理理論和公司控制權(quán)理論分析大股東在公司并購中掏空上市公司的成因是什么，主要采取何種掏空方式，以及對市場造成什么樣的影響。股權(quán)分置改革后，大股東的行為發(fā)生了變化導致其掏空的方式也隨之轉(zhuǎn)變，筆者通過研究近幾年揭露的大股東的掏空案例，發(fā)現(xiàn)在并購中大股東主要采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或是置換中不平等對價交易、選擇性披露并購信息