軍人CEO從軍經(jīng)歷對其企業(yè)激進(jìn)投融資行為的影響研究.pdf

1、本文以當(dāng)下備受矚目的軍人CEO作為研究對象，試圖在行為公司金融的理論框架下，研究軍人CEO的投融資決策行為，力求證明軍人CEO的從軍經(jīng)歷對其后期的公司決策行為會(huì)產(chǎn)生顯著的影響。
　　文章首先通過理論梳理和機(jī)理分析，得出軍人CEO主要受到軍人核心價(jià)值觀、部隊(duì)強(qiáng)化訓(xùn)練和作戰(zhàn)經(jīng)歷三個(gè)方面的共同影響，形成了高風(fēng)險(xiǎn)偏好和過度自信、攻擊性、激進(jìn)等特有的軍人個(gè)性。然后，采用案例分析和統(tǒng)計(jì)分析的研究方法，得出我國軍人CEO上市公司普遍呈現(xiàn)出激進(jìn)并

2、購行為和高風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債行為。
　　在實(shí)證研究方面，本文基于手工搜集和確定的我國滬、深A(yù)股2002-2010年軍人CEO上市公司樣本，采用多元線性回歸的方法，對我國軍人CEO從軍經(jīng)歷對其企業(yè)激進(jìn)投融資決策行為的影響做了進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn):(1)軍人CEO上市公司在投資決策方面，有著更高的并購傾向，并且有著更高的并購頻率;(2)軍人CEO上市公司在融資決策方面，有著更高的公司總負(fù)債，并且在風(fēng)險(xiǎn)程度更高的短期負(fù)債方面，軍人CEO上市公司承擔(dān)