基于Wild自助法的多資產(chǎn)協(xié)整套利研究及其應(yīng)用.pdf

1、基于WiId自助法的多資產(chǎn)協(xié)整套利研究及其應(yīng)用摘要本文研究了多個(gè)資產(chǎn)間的統(tǒng)計(jì)套利問題，并以股票為例，認(rèn)為通過影響股價(jià)的參數(shù)這一視角而不是傳統(tǒng)的相關(guān)系數(shù)法來篩選股票更合理。考慮到經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)通常具有重尾性，進(jìn)一步提出用穩(wěn)健的Wild自助法代替常用的Johansen檢驗(yàn)方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，并基于協(xié)整向量構(gòu)建統(tǒng)計(jì)套利策略。模擬研究表明影響股價(jià)三參數(shù)的變動(dòng)對(duì)套利收益具有顯著影響，Wild自助法協(xié)整檢驗(yàn)效果也顯著優(yōu)于Johansen檢驗(yàn)方法。實(shí)證

2、分析結(jié)果進(jìn)一步表明，本文提出的套利策略對(duì)于樣本內(nèi)外數(shù)據(jù)均具有很高的成功率，而選取漂移參數(shù)相差較大的股票對(duì)(組)進(jìn)行交易容易導(dǎo)致更高的收益率和夏普比率。具體章節(jié)安排如下：第一章緒論，主要介紹研究背景和意義、統(tǒng)計(jì)套利相關(guān)知識(shí)、文獻(xiàn)綜述以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章配對(duì)交易相關(guān)理論，根據(jù)配對(duì)交易實(shí)施的三個(gè)步驟：股票對(duì)的選取、交易參數(shù)設(shè)定和交易信號(hào)構(gòu)建，介紹文獻(xiàn)中已有的理論方法。第三章對(duì)第二章提到的相關(guān)系數(shù)法、EG協(xié)整檢驗(yàn)法和Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

3、法指明其不足之處，并提出根據(jù)影響股價(jià)的參數(shù)選取股票這一方法來替代相關(guān)系數(shù)法，用Wild自助法協(xié)整檢驗(yàn)替代傳統(tǒng)的EGTHEORYSTUDYANDlTSAPPLICATl0N0NWlLDBOOTSTRAPC0INTEGRATl0NTESTAMONGSEVERALASSETSPORTFOL10ABSTRACTIIIIIIIlUllIIIIIIIIIlY2751229Inthispaper，westudythestatisticalarbitr

4、ageamongmultipleassetsportfolioandsuggestthemethodfortheselectionofstocksonthebasisofinfluencingparametersofthestockpriceratherthanthetraditionalcorrelationcoefficientMoreover，consideringtheheavytailedpropertiesintheecon

5、omicandfinancedata，wesuggestthemorerobustWildbootstrapmethodratherthanthecommonlyusedJohansenmethodincointegrationtestandconstructthestatisticalarbitrarybasedonthecorrespondingcointegrationvectorSimulationstudiesshowthat

6、thethreemainparametershavesignificantinfluenceonarbitrageprofits，andthetestonthebaseofwildbootstrapmethodisalsosignificantlybetterthantheJohansencointegrationtestEmpiricalresultsfurthershowthatthestatisticalarbitrarymeth