實物期權定價法對企業(yè)價值的適用性研究——基于我國三板市場的研究.pdf

1、三板市場作為主板市場的補充，對于完善中國的資本市場結構，緩解中小企業(yè)融資難的局面，支持民營企業(yè)的發(fā)展，增加中國經(jīng)濟的活力具有非常大的作用。要想三板市場能夠承擔好這個重要的角色，必須得完善三板市場的交易制度，提倡理性的合理的投資理念。而估值理念是投資理念的重要組成部分。正確的估值理念有助于形成公平公正的三板市場交易市場，引導資源的優(yōu)化配置。本文旨在探索針對三板市場高科技企業(yè)的正確的估值理念，為三板市場企業(yè)的估值提供一種新的思路。
　

2、　 本文在分析了傳統(tǒng)估值方法和實物期權估值方法的優(yōu)勢和局限性的基礎上，根據(jù)三板市場企業(yè)的特點，論證了實物期權估值法對三板市場企業(yè)的適用性。根據(jù)前人的研究基礎，本文比較了幾種實物期權模型，并選擇了布萊克·斯科爾斯實物期權模型對三板市場企業(yè)長白計算機股份有限公司進行了估值，估值結果很好的吻合了當前該企業(yè)的交易情況，這也就驗證了實物期權估值法的可操作性和對三板市場企業(yè)的適用性。在文章的最后，作者給出了幾點政策建議。建議主要集中在實物期權投資