上市公司的股利政策影響會計穩(wěn)健性的實證研究——來自2007-2010年的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、會計穩(wěn)健性原則是衡量公司財務(wù)報表質(zhì)量高低的指標(biāo)之一，受到上市公司內(nèi)外部利益相關(guān)者的高度重視。自從我國引入會計穩(wěn)健性原則以來，有很多學(xué)者基于我國的實證數(shù)據(jù)證明了我國會計穩(wěn)健性的存在。股利政策是上市公司理財活動的核心內(nèi)容，是公司對足否分配股利、分配多少以及何時分配的規(guī)定。上市公司股利政策的發(fā)放方式和水平直接決定了股東投資者投資收益的形式和水平?？梢哉f，上市公司的股利政策對上市公司本身、廣大股東和投資者及整個證券市場都有重大影響。但是，鮮有人

2、將股利政策與會計穩(wěn)健性聯(lián)系起來。股利分配可以降低上市公司的代理成本，保持會計穩(wěn)健性，因為股利支付一方面減少了公司管理者可以自由支配的現(xiàn)金流量，使其失去了可用于謀取自身利益的資金來源，另一方面，股利支付使公司所需資本山留存收益這種內(nèi)源融資轉(zhuǎn)向外源融資，而要獲得金融市場上潛在投資者的青睞，管理者就必須遵循穩(wěn)健性原則，全力以赴做出良好的業(yè)績，獲得高質(zhì)量的財務(wù)報告；公司管理者為了提高薪酬、降低被解雇的風(fēng)險會更傾向于提高當(dāng)期盈利來迎合股東，根據(jù)信

3、號傳遞原則，股利分配水平上升，股價上漲，股東的價值上升，但是由于管理者的盈余操縱，導(dǎo)致盈余分配較多，從而使得會計穩(wěn)健性降低；站在公司經(jīng)營管理的角度看，如果公司的經(jīng)營管理完善，會計操作具有穩(wěn)健性，那么會形成穩(wěn)定的會計盈余，股利分配也會具有穩(wěn)定性；相反，如果公司經(jīng)營管理不善，那么會計盈余定會忽上忽下，而為了穩(wěn)定市價，就可能會有盈余操縱的可能。因此，我們認(rèn)為股利政策在一定程度上反映了會計穩(wěn)健性的程度。
　　本文首先基于理論基礎(chǔ)，提出假設(shè)