我國(guó)股指期貨套利的分析及策略研究.pdf

1、2009年的今天，信息化的高速發(fā)展使人類前所未有的緊密連接在一起，財(cái)富突破物質(zhì)實(shí)體，看不見的資本運(yùn)作像魔術(shù)一樣動(dòng)人心魄，這其中，證券市場(chǎng)是當(dāng)之無(wú)愧的主角，她不斷發(fā)展進(jìn)化，衍生出眾多產(chǎn)品，其中股指期貨應(yīng)是其最驕傲的寵兒。在西方國(guó)家中股指期貨甚為流行，積累了很多寶貴經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)資本市場(chǎng)已走過近20年，如果沒有始于08年的全球金融海嘯沖擊，可能股指期貨已經(jīng)正式存我國(guó)運(yùn)行了。隨著波瀾過去，股指期貨的推出必將重被考慮，它作為一種設(shè)計(jì)較為完善的金融期

2、貨合約，可以改變我國(guó)股市長(zhǎng)期以來的單邊機(jī)制，使我國(guó)的資本市場(chǎng)更趨向正規(guī)、成熟和穩(wěn)定。
　　 2006年9月8日，注冊(cè)資本為5億元人民幣的中國(guó)金融期貨交易所在上海成立，從那時(shí)起，股指期貨的準(zhǔn)備工作就已經(jīng)積極展開。時(shí)至今日，相關(guān)的交易準(zhǔn)系統(tǒng)、各硬件設(shè)備調(diào)試均比較正常穩(wěn)定，通過網(wǎng)絡(luò)的宣傳普及，社會(huì)公眾對(duì)股指期貨的熟悉程度也日益提高，而且中國(guó)金融期貨交易所通過股指期貨仿真交易實(shí)踐不斷對(duì)股指期貨的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)試，本文就是以股指期貨(仿真

3、交易數(shù)據(jù))作為考察對(duì)象，選擇特定的工具，以理論模型和實(shí)證檢驗(yàn)來分析股指期貨中存在的套利。
　　 在具體內(nèi)容安排上，本文從股指期貨的特征入手，運(yùn)用期貨合約無(wú)套利區(qū)間模型描述套利機(jī)會(huì)的捕捉，運(yùn)用深證100ETF、上證50ETF、上證180ETF配置最小跟蹤誤差的ETF組合跟蹤模擬滬深300指數(shù)，以此作為針對(duì)套利交易的現(xiàn)貨組合，沿此套利交易實(shí)證檢驗(yàn)思路，檢驗(yàn)數(shù)據(jù)期間內(nèi)所有正向、反向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，以及所有牛市、熊市跨期套利機(jī)會(huì)。最后指出