我國國債期貨套利策略研究.pdf

1、浙江工商大學碩士論文我國國債期貨套利策略研究我國國債期貨套利策略研究摘要隨著我國資本市場的開放，我國國債期貨市場在近幾年快速發(fā)展，10年期國債期貨合約的順利推出豐富了國債期貨的合約品種，同時，也有利于國債期貨套利交易的發(fā)展。套利交易是金融市場中重要組成部分，活躍的市場套利交易在投資者獲利的同時，也能有效提高我國國債期貨市場的流動性和國債期貨價格發(fā)現(xiàn)的有效性。因此，研究我國國債期貨市場的基差套利、跨期套利和跨品種套利的可行性與收益率具有重

2、要意義。本文在系統(tǒng)回顧國債期貨套利相關研究文獻的基礎上，首先對我國國債期貨套利交易市場進行分析，隨后探討了我國國債期貨市場的套利策略及套利模型。在文獻研究和理論分析的基礎上，本文基于協(xié)整策略的套利方法，采用國債期貨合約和國債ETF進行基差套利實證研究，基于均值回歸的ARMA套利方法，采用近期合約和遠期合約進行跨期套利實證研究，采用上述兩種套利方法對我國5年期國債期貨合約和10年期國債期貨合約進行跨品種套利實證研究。研究發(fā)現(xiàn)，在基差套利中

3、，國債ETF和國債期貨的實證結(jié)果良好，能通過嚴格的協(xié)整檢驗，并獲取不錯的收益。在跨期套利中，近期合浙江工商大學碩士論文我國國債期貨套利策略研究STRATEGYSTUDYONTREASURYBONDFUTURESARBITRAGEABSTRACTWkhtheopeningofChinascapitalmarket，thebondfuturesmarketinChinaisdevelopingrapidlyinrecentyears，the

4、successfulintroductionofthe10一yeartreasuryftitureScontracthasenrichedthevarietyofthebondfuturescontract，andfurtherpromotesthedevelopmentoftreasuryfuturesarbitragetradingArbitragetradingisallimportantpartofthefinancialmar

5、ketanditCalleffectivelyimprovetheeffectivenessofbondsfutureSmarketliquidityandbondfuturespricesTherefore，thestudyofbondsfuturesmarketonbasisarbitrage，Intertemporalarbitrageandcrossspeciesarbitragefeasibilityandprofitabil

6、ityisofgreatsignificanceThispaperbasedonthesystematicreviewofrelevantresearchliteratureoftreasuryfuturesarbitrage，firstlyoverviewthebondfuturesandspotmarketandanalyzethetradingmechanismofthebondfuturesandspotmarket，thend

7、iscussestheChineseTreasuryfuturesmarketarbitragemodelOnthebasisofliteratureresearchandtheoreticalanalysis，thispaperbasedonthemethodofCOintegrationarbitragestrategYusingtheTreasuryfuturescontractandBondE耶todoempiricalrese

8、arch，andbasedontheARMAarbitrageapproachwhichlSregressiontothemean，usingshort—termcontractandlong‘termcontracttodotheintertemporalarbitrageempiricalresearch，finallyusingtheabovetwoarbitragemethodtostudythecrossspeciescase