基于高頻數(shù)據(jù)的中國(guó)國(guó)債期貨程序化交易套利策略研究.pdf

1、作為國(guó)債期貨市場(chǎng)的基本交易策略之一，套利策略不僅能讓期貨的價(jià)格與現(xiàn)券市場(chǎng)形勢(shì)更為合理地反映，還能夠在一定程度上使國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性得到提高。而在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)中被普遍應(yīng)用的程序化交易做為重要的交易方式之一，在中國(guó)還依舊處在較為初期的階段。2013年9月6日，我國(guó)國(guó)債期貨的重啟給中國(guó)程序化交易的發(fā)展提供了一個(gè)良好的平臺(tái)與機(jī)遇。使用程序化交易策略在國(guó)債期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套利是否存在套利機(jī)會(huì)是本文研究的主要內(nèi)容。
　　套利空間在剛上市的國(guó)債期

2、貨市場(chǎng)上會(huì)更有可能被發(fā)現(xiàn)。但是因?yàn)樵趯?shí)際套利運(yùn)作中，國(guó)債期貨基差交易中現(xiàn)券市場(chǎng)交易并不頻繁，因此套利機(jī)會(huì)即使出現(xiàn)也難并不容易被抓住。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，本文采用國(guó)債ETF來(lái)代替現(xiàn)券對(duì)國(guó)債期貨期現(xiàn)套利策略進(jìn)行研究。在持有成本模型與一價(jià)定律基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)債期貨的理論價(jià)格，求得套利成本曲線，通過(guò)價(jià)格趨勢(shì)和基差擴(kuò)大判斷正向基差交易套利機(jī)會(huì)。
　　本文從套利交易對(duì)程序化交易策略進(jìn)行研究，套利交易選擇期現(xiàn)套利策略作為本文研究的策略。根據(jù)期現(xiàn)套利和基