我國(guó)上市公司股利政策和公司治理關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)娜蠛诵膬?nèi)容之一，是公司內(nèi)外部利益相關(guān)者關(guān)注與分歧的焦點(diǎn)。隨著資本市場(chǎng)的形成與發(fā)展，它不再僅僅是公司內(nèi)部進(jìn)行資金配置的重要手段，而且已成為公司管理者調(diào)控股價(jià)、平衡各方面利益的重要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，所以股利政策在實(shí)質(zhì)上既是財(cái)務(wù)問題，又是公司治理問題。因此，研究公司股利政策與公司治理的關(guān)系，探討影響股利分配的主要治理因素，具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文對(duì)股利政策和公司治理的理論發(fā)展進(jìn)行了回顧和評(píng)價(jià)，介紹了我國(guó)上

2、市公司現(xiàn)金股利分配的現(xiàn)狀和公司治理概況，從我國(guó)上市公司的治理模式入手，對(duì)上市公司的治理特征進(jìn)行了分析，進(jìn)而從公司治理的角度深入分析了我國(guó)股利分配的現(xiàn)狀及成因。文章基于CSMAR和CCER數(shù)據(jù)庫(kù)，以滬深股市A股公司為樣本，選取17個(gè)公司治理變量，對(duì)其進(jìn)行了因子分析，把這些變量歸為不同的類別，重新定義歸類后的變量，再分別對(duì)其建立Logistic回歸模型，對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利分配與公司治理的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)：股權(quán)集中度、董事會(huì)規(guī)