分析師盈利預(yù)測的實證研究.pdf

1、◎西SOUTIIW。。黧。。V駙ERSITY。羆。杰。黛碩士學(xué)位論文MASTER7SDISSERTATION分析師盈利預(yù)測的實證研究Empiricalstudyofanalystsearningsforecasts學(xué)位申請人陳劍挺學(xué)科專業(yè)會計學(xué)分析師盈利預(yù)測的實證研究第一章，分析師盈利預(yù)測概論。主要介紹了兩類盈利預(yù)測信息的發(fā)布動機以及我國目前證券分析師行業(yè)存在的主要問題。因為有盈利預(yù)測信息有兩類發(fā)布主體，一個是上市公司管理當局，另外一個

2、是證券機構(gòu)及其分析師，因此盈利預(yù)測信息也可以分成兩類。上市公司管理當局發(fā)布盈利預(yù)測信息，一方面是國家的強制要求，我國規(guī)定上市企業(yè)必須在其招股公告書及上市公告書中提供盈利預(yù)測信息；另外一方面也是公司本身的自愿行為，因為公司可以從盈利預(yù)測信息披露這個過程中獲得利益，包括籌資成本降低，公司形象提升等。證券機構(gòu)作為相對獨立的中介機構(gòu)發(fā)布盈利預(yù)測信息是資本市場發(fā)展的要求，它可以加快信息向資本市場有效輸入的過程，促使價格更快速地融合相關(guān)信息，從而提

3、高資本市場信息化效率。但是，目前我國的證券分析師行業(yè)仍然存在許多問題，證券分析師能否提高市場市場效率就成了一個疑問。目前分析師行業(yè)存在的問題主要包括：政府監(jiān)管基礎(chǔ)薄弱；政府監(jiān)管不嚴、處罰不力；媒體監(jiān)管不嚴；政策限制以及分析師本身能力不高，獨立性不強等問題。第二章，研究的理論基礎(chǔ)和文獻回顧。本章為全文的論述提供了一個理論基礎(chǔ)，并且為下一章起鋪墊的作用，即第三章的實證分析部分都是以這一章的理論為基礎(chǔ)的。本章主要從四個方面進行介紹。本章主要介

4、紹了有效市場假說，并結(jié)合了信息不對稱理論和會計信息有用性理論，最后是對以前相關(guān)研究文獻的回顧。由于本文是對分析師的盈利預(yù)測進行研究，因此文獻回顧也主要是從這方面展開，當然也包括一些對理論的研究文獻。第三章，對分析師盈利預(yù)測的實證分析。本章的研究建立在一個假設(shè)的基礎(chǔ)上，即假設(shè)我國的證券市場是弱式有效的。接著對研究設(shè)計和研究樣本進行了說明，最后進入到實證分析階段。實證分析階段主要包括兩個部分，首先是對分析師盈利預(yù)測的可靠性進行了檢驗。通過描