我國開放式基金績效的多元統(tǒng)計(jì)分析.pdf

1、隨著我國基金市場的不斷發(fā)展，開放式基金已經(jīng)成為證券市場的重要組成部分。如何科學(xué)有效地對基金績效進(jìn)行評價(jià)逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。科學(xué)、合理地評估開放式基金的績效能夠?yàn)榛鸸?、投資者以及監(jiān)管當(dāng)局提供豐富的可供決策的信息。基于此種目的，本文進(jìn)行了以下研究： 首先介紹我國開放式基金績效研究的背景，以及國內(nèi)外的研究成果，在此基礎(chǔ)上提出了本文的研究思路、方法、意義以及研究的目的、創(chuàng)新點(diǎn)和研究的難點(diǎn)。 文章第二部分對開放式基金進(jìn)行概

2、述，包括開放式基金的概念、分類以及與其它投資方式的比較，并對開放式基金在國內(nèi)外的發(fā)展概況進(jìn)行闡述。 文章第三章介紹了目前應(yīng)用較為廣泛的開放式基金評級指標(biāo)以及評價(jià)體系，并對不同體系進(jìn)行了比較。 文章以2005年我國開放式基金為樣本，進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，從市場整體發(fā)展、資產(chǎn)分布、資產(chǎn)配置、資金流動(dòng)、持有人情況以及凈值增長率這六大方面進(jìn)行闡述。 文章第五部分是實(shí)證分析部分，也是文章的重點(diǎn)。選取成立于2004年1月1日之前

3、的股票型開放式基金為研究對象，研究區(qū)間為2005年的完整年度，樣本數(shù)量一共29只。選取這29只基金的凈值增長率、標(biāo)準(zhǔn)差、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β、Treynor指數(shù)、Sharpe指數(shù)、Jensen指數(shù)、R2、估價(jià)比率、M2和擇股系數(shù)a、擇時(shí)系數(shù)β2這11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，得出基金績效評價(jià)的綜合模型，并對綜合因子得分以及各主因子得分進(jìn)行排序分析，最后運(yùn)用相關(guān)分析方法對開放式基金績效的持續(xù)性進(jìn)行了檢驗(yàn)。 最后，本文就實(shí)證研究結(jié)果歸納出重要結(jié)論，