人壽保險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估研究：基于市場一致角度.pdf

1、隨著全球化浪潮的推進(jìn)，各種金融衍生投資工具的不斷豐富，如何制定一個(gè)公允的、與市場一致的價(jià)值評(píng)估法則，成為目前價(jià)值評(píng)估研究的一個(gè)熱點(diǎn)。由于壽險(xiǎn)公司經(jīng)營的特殊性，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則往往難以反映其真實(shí)經(jīng)營狀況，因此，人壽保險(xiǎn)公司的價(jià)值評(píng)估較其他企業(yè)而言更具挑戰(zhàn)和難度。 本文從市場一致的角度出發(fā)，主要分兩個(gè)脈絡(luò)研究人壽保險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估：一是IASB關(guān)于保險(xiǎn)公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究為基礎(chǔ)的公允價(jià)值法(Fair Value，簡稱FV)。二是由保險(xiǎn)業(yè)界開

2、發(fā)的市場一致內(nèi)含價(jià)值評(píng)估法(Market-ConsistentEmbedded Value，以下簡稱MCEV)。由于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在反映壽險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況方面的缺陷，F(xiàn)V法以公允價(jià)值會(huì)計(jì)報(bào)告為評(píng)估的依據(jù)，運(yùn)用現(xiàn)代金融技術(shù)分別計(jì)量資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)與“市場一致”的評(píng)估目標(biāo)。而MCEV法是保險(xiǎn)業(yè)界繼內(nèi)含價(jià)值法(EV)后開發(fā)的最新壽險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估方法，其充分借鑒了現(xiàn)階段公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究成果，以經(jīng)濟(jì)價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，用“自下而上”

3、的方法評(píng)估各個(gè)項(xiàng)目的“市場一致”價(jià)值進(jìn)而得到壽險(xiǎn)公司的整體價(jià)值。 通過以上分析，本文提出人壽保險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估的發(fā)展方向：在全球化趨勢(shì)下，由于FV法與壽險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估要求完美契合以及具有相當(dāng)?shù)膰H影響力和權(quán)威性，最終將成為未來壽險(xiǎn)業(yè)價(jià)值評(píng)估的主導(dǎo)；而MCEV法在改進(jìn)傳統(tǒng)EV評(píng)估原理的基礎(chǔ)上充分借鑒了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究成果，既能夠滿足現(xiàn)階段應(yīng)用的需要，又能與未來公允價(jià)值評(píng)估體系相銜接，因此，在壽險(xiǎn)業(yè)公允價(jià)值評(píng)估體系最終建立之前，其是