開放式基金規(guī)模與業(yè)績表現(xiàn)的相關(guān)性研究及實(shí)證分析.pdf

1、自2001年開始有了第一個(gè)開放式基金--華安創(chuàng)新投資基金以來,開放式基金就以迅猛增長較封閉式基金而占據(jù)了基金行業(yè)的主導(dǎo)地位。截止到2006年12月31日,全部證券投資基金共有321只,其中53只封閉式基金,規(guī)模為812億份基金單位,凈值為1623.5億元;開放式基金268只,規(guī)模為5408.3億份基金單位,凈值為6941.1億元。2006年末,嘉實(shí)策略增長基金的首發(fā)規(guī)模達(dá)到419億,成為迄今最大的航母型基金。事實(shí)上,單個(gè)基金規(guī)模是否越大

2、越好,基金規(guī)模是否影響基金業(yè)績,類似的問題國內(nèi)外己經(jīng)有所研究,但大多都只對封閉式而不是開放式基金進(jìn)行研究,并且研究的結(jié)果也沒有達(dá)成一致的意見。因此,本文的目的在于通過對開放式基金規(guī)模與業(yè)績表現(xiàn)的相關(guān)性研究,為開放式基金募集規(guī)模的合理化研究提供了一些思路,為監(jiān)管當(dāng)局改善證券市場效率和基金業(yè)的良性發(fā)展提供了一定了決策依據(jù)。全文共分為六章。第一章緒論,介紹論文研究背景和意義;第二章闡述了投資基金理論概述及發(fā)展歷程回顧;第三章以資本資產(chǎn)定價(jià)模型

3、為理論基礎(chǔ),以考察期內(nèi)基金平均資產(chǎn)凈值作為募集規(guī)模分類依據(jù),并把73只樣本基金分為大、中、小盤三組,利用國際上流行的基金業(yè)績評價(jià)指標(biāo),并在指標(biāo)的應(yīng)用上充分考慮了我國的實(shí)際情況,采用12個(gè)指標(biāo)全面評價(jià)基金業(yè)績,最后得出評價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù);第四章利用大量的評價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,對不同規(guī)模的基金分組做了評價(jià)指標(biāo)數(shù)值分布、評價(jià)指標(biāo)均值的比較,并進(jìn)一步采用單因素方差分析法,因子分析法做了統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn),對結(jié)論進(jìn)行了分析;第五章基于前面的實(shí)證結(jié)果,對投資基