基于SSR模型的橫向并購研究.pdf

1、各國政府以導致壟斷從而降低社會福利的名義限制橫向并購，并相繼出臺了相關的反壟斷法。但20世紀90年代中葉以來，一些明顯有悖于各國反壟斷法的橫向并購不僅沒有遭到政府的反對和阻擾，反而得到了政府的支持。在我國，隨著加入WTO和我國的經(jīng)濟結構轉變，橫向并購研究顯得尤為重要。
　　本文以博弈論為工具，通過放寬SSR模型市場競爭結構，拓展SSR模型企業(yè)并購后的行為模式，考慮并購企業(yè)并購之后生產(chǎn)能力不足的情況，分析了橫向并購的動機和效應。首先

2、，從經(jīng)濟理論的角度剖析了各種企業(yè)并購動因理論；其次，簡要介紹了基于橫向并購的SSR模型及各國學者對其的擴展；再次，基于一些新的假設對橫向并購進行了研究，探討了各種企業(yè)橫向并購的動機和效應問題，并且對我國上市公司的橫向并購進行簡單實證，而且用波音公司并購麥道公司案例來說明研究結論；最后對本文研究做出總結。
　　得到主要結論如下：當橫向并購產(chǎn)生優(yōu)勢企業(yè)時，原先市場的領導層企業(yè)數(shù)目不等于零時，橫向并購動機存在，而且在一定條件下，這種橫向

3、并購會使社會福利增加，這正是橫向并購得到支持的原因所在；當橫向并購不產(chǎn)生上優(yōu)勢企業(yè)時，動機存在的條件極為苛刻，基本上與不產(chǎn)生優(yōu)勢企業(yè)的假設相違背，可以認為這種并購的動機不存在，而且這種并購導致產(chǎn)品價格上升，社會總福利降低；如果市場近似古諾競爭市場，并購后并購方生產(chǎn)能力不能滿足理論上的最優(yōu)產(chǎn)量，只要其生產(chǎn)能力超過并購前參與并購各方的最優(yōu)產(chǎn)量之和，那么并購動機就會存在，而且橫向并購會導致產(chǎn)品價格下降，社會總福利上升；當處于高層次的企業(yè)并購低