基于實(shí)物期權(quán)的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估研究.pdf

1、本文對(duì)不確定條件下實(shí)物投資中的期權(quán)進(jìn)行深入的研究,針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目,探討基于實(shí)物期權(quán)方法的房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法,提出適合于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型,并確定基于此類項(xiàng)目的模型參數(shù),提出參數(shù)的確定方法.論文包括以下六個(gè)部分:第一:闡述論文的研究背景、意義以及研究方法,論述論文中的重要概念、原理,指出論文的創(chuàng)新點(diǎn)并預(yù)測(cè)研究過(guò)程中可能遇到的問(wèn)題和難點(diǎn).第二:理論研究綜述.概述投資項(xiàng)目評(píng)估決策的傳統(tǒng)方法,并對(duì)國(guó)內(nèi)外實(shí)物期權(quán)的

2、應(yīng)用機(jī)理、模型、參數(shù)確定方法的研究進(jìn)行回顧,對(duì)比傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和實(shí)物期權(quán)方法,從中指出實(shí)物期權(quán)方法的適用場(chǎng)合.第三:具體論述實(shí)物期權(quán)方法在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資項(xiàng)目中的適用性.這里首先要分析房地產(chǎn)投資項(xiàng)目所具有的實(shí)物期權(quán)特性,并指出傳統(tǒng)的研究方法存在的問(wèn)題,進(jìn)而引出新方法的應(yīng)用契機(jī);然后結(jié)合國(guó)外實(shí)證研究的結(jié)果,指出房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中包含的主要的期權(quán)類型;最后利用歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),分析實(shí)物期權(quán)應(yīng)用中影響項(xiàng)目?jī)r(jià)值的主要因素.第四:實(shí)物期權(quán)模型的構(gòu)建和

3、參數(shù)的確定.這一部分是文章的核心內(nèi)容.這里首先提出房地產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)評(píng)估研究的總體框架,然后簡(jiǎn)要的說(shuō)明評(píng)估中的凈現(xiàn)值方法相關(guān)參數(shù),之后則分別針對(duì)我們要研究的延遲期權(quán)和成長(zhǎng)期權(quán),確定期權(quán)定價(jià)模型及其參數(shù)確定方法,最后得到總的經(jīng)濟(jì)評(píng)估結(jié)果.第五:案例分析及對(duì)實(shí)物期權(quán)方法的進(jìn)一步探討.運(yùn)用實(shí)際房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的數(shù)據(jù),結(jié)合本論文提出的方法得出相應(yīng)結(jié)果,并基于這一結(jié)果分析模型以及參數(shù)確定方法的優(yōu)點(diǎn)和存在的問(wèn)題.最后總結(jié)基于實(shí)物期權(quán)的投資評(píng)估方法的流程,