我國(guó)上市公司并購(gòu)后的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)研究.pdf

1、本文以協(xié)同效應(yīng)概念為基礎(chǔ)，運(yùn)用管理學(xué)知識(shí)拓展了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的定義及其外延，指出財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)就是并購(gòu)后企業(yè)由于進(jìn)行財(cái)務(wù)資源整合所產(chǎn)生的大于原來兩個(gè)企業(yè)單獨(dú)存在時(shí)財(cái)務(wù)資源的收益或者是財(cái)務(wù)成本的節(jié)約，并得出只要是成功的并購(gòu)都應(yīng)取得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的結(jié)論。同時(shí)，以這些理論為前提，在總結(jié)前人規(guī)范和實(shí)證研究所存在不足的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新提出進(jìn)行財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)實(shí)證研究的觀點(diǎn)。本文在設(shè)計(jì)了12個(gè)縱橫相結(jié)合的評(píng)價(jià)指標(biāo)基礎(chǔ)上，選取2001年完成并購(gòu)事件的并購(gòu)方上市公司

2、作為基礎(chǔ)研究樣本(共有95個(gè)基礎(chǔ)研究樣本)，并依據(jù)重要性原則對(duì)這些基礎(chǔ)樣本進(jìn)行聚類分析，得到本文的最終研究樣本(合計(jì)共25個(gè))。通過對(duì)這些評(píng)價(jià)指標(biāo)的趨勢(shì)分析，得出我國(guó)上市公司并購(gòu)后并未達(dá)成預(yù)期的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)(其中9個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)從正面反映未取得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、2個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)從發(fā)面反映未取得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，只有1個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)顯示取得了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng))。本文繼續(xù)運(yùn)用SPSS的主成分分析法對(duì)產(chǎn)生上述結(jié)論的原因進(jìn)行探究，提取了三個(gè)影響財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)取得的主成分