公司治理對(duì)上市公司融資策略、資本結(jié)構(gòu)的影響研究.pdf

1、上市公司治理對(duì)公司發(fā)展至關(guān)重要，不同的治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司的融資結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)會(huì)造成不同的影響。本文力圖從治理結(jié)構(gòu)角度，研究其對(duì)融資策略、資本結(jié)構(gòu)的影響。 本文包括7個(gè)部分，第3、4、5部分是本文的重點(diǎn)。主要是在借鑒現(xiàn)代公司治理及資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)上市公司的融資策略、治理結(jié)構(gòu)的特征及其內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，并對(duì)治理結(jié)構(gòu)對(duì)融資結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析；根據(jù)最新的樣本上市公司數(shù)據(jù)，選擇治理結(jié)構(gòu)中的

2、一些指標(biāo)，建立數(shù)學(xué)模型，進(jìn)行多元線性回歸分析，以研究治理結(jié)構(gòu)對(duì)融資策略、資本結(jié)構(gòu)的影響等。其后第六章對(duì)我國(guó)上市公司改善治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化融資策略的政策建議，最后給出了一個(gè)簡(jiǎn)要的結(jié)論。 本文的結(jié)論：我國(guó)上市公司有明顯的股權(quán)融資偏好，融資順序?yàn)楣蓹?quán)融資、短期負(fù)債、內(nèi)源融資、長(zhǎng)期負(fù)債，這與西方國(guó)家上市公司的融資順序不同；治理結(jié)構(gòu)與融資策略選擇的互動(dòng)關(guān)系不強(qiáng)；獨(dú)立董事比例與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)，工業(yè)、公用事業(yè)與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)，商業(yè)與流動(dòng)負(fù)債率