并購中企業(yè)價值構(gòu)成分析和對應(yīng)評估方法研究.pdf

1、企業(yè)在壯大發(fā)展的過程當(dāng)中，資產(chǎn)重組和企業(yè)并購是一個重要手段。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)并購已越來越成為我國市場經(jīng)濟發(fā)展的一個重要手段。交易的價格始終是交易的核心部分，企業(yè)間的并購交易也不例外。所以對目標(biāo)企業(yè)的價值評估就是并購過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它對并購交易的最終成功和并購后企業(yè)的整合都起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)價值評估伴隨著企業(yè)并購的發(fā)展而發(fā)展，眾多的經(jīng)濟學(xué)家提出了各種不同的解決方法。但目前我國企業(yè)價值評估研究和應(yīng)用顯得比較落后，方法單一

2、，缺乏系統(tǒng)性，這與近幾年我國企業(yè)并購快速的發(fā)展趨勢不相適應(yīng)。 本文從企業(yè)并購目的著手，分析了并購目的的不同類型。然后在此基礎(chǔ)上把企業(yè)并購價值按照不同并購目的分成不同性質(zhì)的構(gòu)成部分，也就是目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值、協(xié)同效應(yīng)價值、實物期權(quán)價值和“殼”資源的融資價值，并分析了各種價值評估方法，結(jié)合實際創(chuàng)建了不同的價值評估模型。 這樣就把企業(yè)并購目的、并購目標(biāo)企業(yè)各種性質(zhì)的價值構(gòu)成和不同的價值評估方法互相結(jié)合起來，形成一套比較系統(tǒng)的企